> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶及纸类期权早报总结 ## 核心内容概述 本报告提供了2026年5月20日橡胶（RU）及合成橡胶（BR）期权的市场数据、期权因子分析以及行情解读与策略建议，旨在帮助投资者更好地理解市场动态并制定相应的交易策略。 --- ## 一、标的期货市场数据 ### 合成橡胶（BR）合约（br2606） - **最新价**：15755元 - **涨跌**：-70元 - **涨跌幅**：-0.44% - **成交量**：180754万手（较前日减少55835万手） - **持仓量**：26710万手（较前日减少9139万手） ### 橡胶（RU）合约（ru2609） - **最新价**：17740元 - **涨跌**：+125元 - **涨跌幅**：+0.70% - **成交量**：296477万手（较前日减少3804万手） - **持仓量**：189733万手（较前日减少2416万手） --- ## 二、期权因子分析 ### 合成橡胶（BR）期权 - **成交量PCR**：0.74（较前日变化+0.19） - **持仓量PCR**：0.62（较前日变化-0.13） ### 橡胶（RU）期权 - **成交量PCR**：0.45（较前日变化+0.14） - **持仓量PCR**：0.55（较前日变化+0.01） --- ## 三、期权因子-压力支撑位 ### 合成橡胶（BR）期权 - **平值行权价**：15800元 - **压力位**：17000元 - **支撑位**：15000元 - **加权隐波率**：37.69% - **加权隐波率变化**：-5.95% - **年平均隐波率**：35.46% - **HISV20**：32.19% ### 橡胶（RU）期权 - **平值行权价**：17750元 - **压力位**：18000元 - **支撑位**：16000元 - **加权隐波率**：23.45% - **加权隐波率变化**：-1.98% - **年平均隐波率**：24.77% - **HISV20**：21.02% --- ## 四、行情解读与策略建议 ### 合成橡胶（BR）合约 - **趋势**：昨日收盘价下跌，成交量和持仓量均有所减少。 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率（35.46%）上方。 - **持仓量PCR**：0.6194，位于近一年来的34.69%水平。 - **压力支撑位**：压力位为17000元，支撑位为15000元。 ### 橡胶（RU）合约 - **趋势**：昨日收盘价格上涨，成交量略有减少，持仓量也有所下降。 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率（24.77%）上方。 - **持仓量PCR**：0.5542，位于近一年来的97.55%水平。 - **压力支撑位**：压力位为18000元，支撑位为16000元。 --- ## 五、期权策略建议 ### 合成橡胶（BR）期权 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，获取期权时间价值，同时保持delta中性。具体可选择：S\_BR2606P15600 和 S\_BR2606C16600。 ### 橡胶（RU）期权 - **方向性策略**：成交量、持仓量较小，不建议进行方向性交易。 - **波动性策略**：无 --- ## 六、市场图示说明 - **合成橡胶价格走势图**：展示合成橡胶期货价格的走势。 - **合成橡胶期权隐含波动率**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **合成橡胶持仓量PCR**：展示持仓量与成交量的比例关系。 - **合成橡胶期权成交额PCR**：反映市场成交额与成交量的比例关系。 - **合成橡胶压力支撑位**：展示市场关键支撑与压力位。 - **橡胶价格走势图**：展示橡胶期货价格的走势。 - **橡胶期权隐含波动率**：反映市场对未来价格波动的预期。 - **橡胶持仓量PCR**：展示持仓量与成交量的比例关系。 - **橡胶期权成交额PCR**：反映市场成交额与成交量的比例关系。 - **橡胶压力支撑位**：展示市场关键支撑与压力位。 --- ## 七、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 报告不构成任何交易建议，投资者应独立评估自身交易策略。 - 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容。 - 本报告仅供交流使用，不代表协会观点。 --- ## 八、公司总部信息 - **地址**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn