20260518-五矿期货-橡胶及纸类期权早报_6页_1mb
报告摘要
橡胶及纸类期权早报总结
核心内容概述
本报告为2026年5月18日的橡胶及纸类期权早报，主要分析了**合成橡胶（BR）和天然橡胶（RU）**期货合约及对应期权的市场数据、波动率、持仓量PCR、压力支撑位等关键指标，并提供了相应的期权策略建议。
主要观点与关键信息
一、合成橡胶（BR）市场数据
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 最新价（br2606） | 15555元 |
| 标的涨跌 | -205元 |
| 涨跌幅 | -1.30% |
| 成交量（万手） | 166075 |
| 量变化 | +35386 |
| 持仓量（万手） | 31457 |
| 仓变化 | -2376 |
- BR合约价格昨日下跌1.30%，成交量显著增加。
- 持仓量PCR为0.6466，位于近一年来的40.41%水平。
- 隐含波动率维持在年平均隐波率（35.39%）上方。
- 压力位为18000元，支撑位为15000元。
二、天然橡胶（RU）市场数据
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 最新价（ru2609） | 17585元 |
| 标的涨跌 | -480元 |
| 涨跌幅 | -2.65% |
| 成交量（万手） | 387907 |
| 量变化 | -118686 |
| 持仓量（万手） | 191052 |
| 仓变化 | -12922 |
- RU合约价格昨日下跌2.65%，成交量减少。
- 持仓量PCR为0.5458，位于近一年来的95.92%水平。
- 隐含波动率维持在年平均隐波率（24.77%）上方。
- 压力位为18000元，支撑位为16000元。
期权因子分析
合成橡胶（BR）期权因子
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 成交量PCR | 1.42 |
| 量PCR变化 | +0.66 |
| 持仓量PCR | 0.65 |
| 仓PCR变化 | -0.01 |
| 平值行权价 | 15600元 |
| 压力位 | 18000元 |
| 支撑位 | 15000元 |
| 加权隐波率 | 32.03% |
| 加权隐波率变化 | -0.53% |
| 年平均隐波率 | 35.39% |
| HISV20 | 29.79% |
- BR期权成交量PCR为1.42，表明看跌期权成交量高于看涨期权。
- 持仓量PCR为0.65，说明看跌期权持仓量占比高于看涨期权。
- 隐含波动率维持在年平均隐波率上方，市场预期波动较大。
- 压力位为18000元，支撑位为15000元。
天然橡胶（RU）期权因子
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 成交量PCR | 0.44 |
| 量PCR变化 | -0.06 |
| 持仓量PCR | 0.55 |
| 仓PCR变化 | +0.02 |
| 平值行权价 | 17500元 |
| 压力位 | 18000元 |
| 支撑位 | 16000元 |
| 加权隐波率 | 23.12% |
| 加权隐波率变化 | -1.34% |
| 年平均隐波率 | 24.77% |
| HISV20 | 20.60% |
- RU期权成交量PCR为0.44，表明看涨期权成交量略高于看跌期权。
- 持仓量PCR为0.55，说明看涨期权持仓量占比略高于看跌期权。
- 隐含波动率维持在年平均隐波率上方，市场预期波动较大。
- 压力位为18000元，支撑位为16000元。
期权策略建议
合成橡胶（BR）期权策略
-
方向性策略：
- 建议构建看跌期权熊市价差组合策略，以获取潜在的下跌收益。
- 示例：B_BR2606P15000（买入看跌期权）与 S_BR2606P16000（卖出看跌期权）组合。
-
波动性策略：
- 当前未提供波动性策略建议。
天然橡胶（RU）期权策略
-
方向性策略：
- 成交量与持仓量均较小，建议谨慎对待方向性策略。
-
波动性策略：
- 当前未提供波动性策略建议。
压力支撑位分析
合成橡胶（BR）压力支撑位
| 日期 | 价格 | 支撑位 | 压力位 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-17 | 10500 | 10000 | 11000 |
| 2025-12-26 | 11500 | 10500 | 12000 |
| 2026-02-09 | 13000 | 11500 | 14500 |
| 2026-03-30 | 18000 | 15000 | 21000 |
| 2026-05-15 | 15500 | 15000 | 18000 |
- 当前压力位为18000元，支撑位为15000元，价格处于支撑位与压力位之间。
天然橡胶（RU）压力支撑位
| 日期 | 价格 | 支撑位 | 压力位 |
|---|---|---|---|
| 2025-11-17 | 15100 | 13700 | 16300 |
| 2025-12-26 | 15200 | 13700 | 16700 |
| 2026-02-09 | 16800 | 15000 | 18000 |
| 2026-03-30 | 16500 | 15300 | 18000 |
| 2026-05-15 | 18100 | 15300 | 18000 |
- 当前压力位为18000元，支撑位为16000元，价格处于支撑位与压力位之间。
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