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纸浆早报总结 20231225

品种观点

• 1月部分外盘纸浆报价稳定，对国内市场支撑有限。
• 纸浆供应端恢复正常水平，港口库存小幅增加，交投积极性欠佳。
• 原纸厂家需求延续刚需，短期市场价格宽幅震荡。

操作建议

• 区间操作

利多因素

• 主要港口纸浆库存量为1728万吨，环比增加8万吨。
• Arauco公司公布1月份报盘：针叶浆银星780美元/吨（平盘），本色浆金星740美元/吨（平盘），阔叶浆明星650美元/吨。
• 欧洲港口纸浆库存环比下降102%，同比下降52%，总量从9月末的1386万吨降至1245万吨。

利空因素

• 下游需求回升：双胶纸开工率环比增加31%，铜版纸开工率环比持平，生活用纸产能利用率环比下降19.5%。
• 针叶浆进口量增加：2023年11月进口数量7697万吨，环比增长27.98%，同比增加24%；全年累计进口量同比大增。

风险因素

• 人民币汇率波动
• 原油价格波动
• 下游纸企开工率变化
• 资金面情况