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纸浆早报20231221分析总结

品种观点
1月部分外盘纸浆报价稳定，对国内市场支撑有限。供应端恢复正常水平，港口和欧洲库存下降，交投积极性不高，原纸需求维持刚需，纸浆价格呈现宽幅震荡走势。

操作建议
建议采取区间操作策略。

利多因素

• 纸浆主流港口样本库存量降至172万吨，环比下降58万吨；
• Arauco公司公布1月份报盘，针叶浆银星报780美元/吨平盘，本色浆金星报740美元/吨平盘；
• Europulp数据显示，2023年10月欧洲港口纸浆库存环比下降102%，同比下降52%，库存总量从9月末的1386万吨降至1245万吨。

利空因素

• 下游需求下降：双胶纸开工率环比下降2%，生活用纸产能利用率环比下降0.96%；
• 中国纸浆进口数据：2023年10月进口量环比下降65%，同比增长345%；1-10月累计进口量同比增加229%。

风险因素

• 人民币汇率波动；
• 原油价格变动；
• 下游纸企开工率变化；
• 资金面情况。