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豆粕与豆一市场周报总结（2026年01月25日）

核心内容概览

2026年1月19日至23日期间，国内豆粕和豆一市场呈现震荡走势，现货价格稳定，期货价格区间运行。国际大豆市场方面，美豆期价小幅反弹，巴西大豆市场受进口成本上升影响，阿根廷产区干热天气对市场情绪产生一定压力。整体来看，市场受政策、天气和基本面因素共同影响，短期走势以震荡为主。

国际大豆市场分析

美豆市场

• 价格走势：美豆期价上周小幅反弹，主要受中美官员谈话提振市场信心、阿根廷产区天气干燥、美豆出口销售报告向好等因素影响。
• 出口数据：
  • 2025/26年美豆出口装船量约134万吨，环比下降18%，但同比上升29%。
  • 2025/26年累计出口装船量约1927万吨，同比减少40%。
  • 周度净销售量约245万吨，较前一周增加39万吨，其中对中国净销售约130万吨，环比上升8万吨。
• 市场情绪：中美会谈和美豆出口销售改善提振市场情绪，但阿根廷干热天气对市场形成压制。

巴西大豆市场

• 进口成本：2026年2月交货巴西大豆CNF升贴水均值周环比微降，进口成本均值周环比微增，盘面榨利均值下降。
• 收割进度：巴西大豆收获进度缓慢，截至1月15日当周仅完成2%，上周为0.6%，去年同期为1.7%。马托格罗索州收割较快，而帕拉纳州因天气原因进度滞后。
• 天气影响：未来两周巴西主产区降水和气温基本正常，但南里奥格兰德州降水偏少，阿根廷产区降水偏少、气温偏高，干热天气对阿根廷市场影响较大。

国内豆粕市场分析

现货价格

• 豆粕现货价格略降，张家港、东莞、日照等地区价格周环比下降。
• 基差方面，张家港豆粕基差周均值约347元/吨，较前一周下降25元/吨，去年同期为300元/吨。

市场动态

• 成交量：豆粕周度成交量下降，日均成交约19万吨，较前一周下降48万吨。
• 提货量：豆粕提货量周环比上升，日均提货约18.8万吨，较前一周上升0.2万吨。
• 库存：豆粕库存周环比下降约9%，但同比上升约68%。截至1月16日当周，主流油厂库存约84万吨。
• 压榨量：大豆周度压榨量约210万吨，较前一周上升11万吨，开机率约58%。预计下周压榨量将上升至238万吨，开机率提升至65%。

国内豆一市场分析

现货价格

• 东北地区大豆净粮收购价格维持在4280~4380元/吨，关内地区在4860~5100元/吨，销区价格较前周上涨约20元/吨。

市场动态

• 农户惜售情绪：东北产区农户惜售情绪有所松动，但要价保持稳定，低价收购仍难以推动成交量。
• 贸易商行为：贸易商普遍谨慎观望，以出库存锁利为主。
• 直属库收储：北安、红彦、呼伦贝尔、绥棱、拜泉等直属库已陆续完成2025年国产大豆收购任务。
• 补库需求：销区市场存在补库需求，部分地区价格出现补涨迹象，但因市场竞争激烈，价格调整空间有限。

下周市场展望

• 豆粕：预计价格将维持区间运行，阿根廷干热天气对市场形成压制，而巴西丰收预期限制价格反弹空间。
• 豆一：现货价格保持稳定，期货价格需关注整体豆类市场情绪和政策变化。

关键信息汇总

主要观点

• 国际市场方面，美豆价格因政策和出口销售改善小幅反弹，但阿根廷干热天气和巴西丰收预期限制了价格进一步上涨空间。
• 国内豆粕市场整体震荡，现货价格略有下降，成交量下降但提货量上升，库存下降，压榨量回升。
• 豆一市场现货价格稳中偏强，农户惜售情绪有所缓解，但贸易商仍以观望为主，销区补库需求可能推动价格小幅上涨。
• 下周市场预计以震荡为主，需关注天气变化、政策动向及市场情绪波动。