20260729-光大证券-老铺黄金-06181.HK-_老铺黄金_6181.HK_金价调整影响二季度表现_古法金龙头持续深化内功_2026年中期业绩预告点_2页_269kb

老铺黄金（6181.HK）2026年中期业绩预告总结

核心内容

老铺黄金（6181.HK）于2026年7月27日发布2026年中期业绩预告，显示公司上半年业绩表现强劲，销售业绩（含税收入）预计在227.0～233.5亿元之间，同比增长约60～65%；收入预计为198.0～204.5亿元，同比增长60～66%；经调整净利润预计为43.1～43.6亿元，同比增长约83～85%。从季度数据来看，Q1收入为165.0～175.0亿元，净利润为36.0～38.0亿元，推算Q2收入为23.0～39.5亿元，净利润为5.1～7.6亿元。

主要观点

1. 业绩表现亮眼

• 2026年上半年公司销售业绩、收入和经调整净利润均实现大幅增长，表明公司整体运营状况良好。
• Q2业绩增速相对Q1有所放缓，但仍保持稳定增长，反映公司业务持续向好。

2. 产品策略聚焦经典元素

• 公司持续推出新品，围绕已有的经典元素进行升级迭代，如十字架、玫瑰花窗、金刚杵等。
• 强调产品设计的审美价值，结合不同色彩宝石（粉色、蓝色、红色等）进行搭配，提升产品附加值和市场吸引力。
• 典型产品包括和合1号宝石钻戒、方圆4号宝石钻戒、金胎珐琅龙凤对杯等。

3. 线下门店持续升级

• 公司今年对线下门店进行持续优化，包括扩大门店面积、优化铺位布局等。
• 已完成广州太古汇、深圳万象天地、上海新天地等门店的焕新。
• 上海豫园店正在进行焕新，上海恒隆店争取获得更优质的楼层铺位。
• 5月在澳门新开设巴黎人门店，标志着公司向国际化市场迈进。

4. 品牌文化宣传加强

• 公司通过巡展活动强化品牌文化输出，如2月在上海恒隆开设巡展，6月在上海国金中心开设巡展。
• 展示金器代表作品，传递品牌经典文化、非遗工艺及极致审美理念，提升品牌在奢侈品市场的认知度和影响力。

关键信息

• 业绩增长：上半年销售业绩、收入和经调整净利润均实现显著增长，反映公司业务扩张和产品力提升。
• 产品创新：以古法金为核心，推出多款融合经典元素与现代审美的新品，提升产品附加值。
• 门店升级：持续优化线下门店形象，扩大门店面积，提升消费者体验，增强品牌影响力。
• 国际化布局：拓展澳门市场，开设巴黎人门店，进一步推动品牌国际化进程。
• 品牌宣传：通过巡展等形式加强品牌文化宣传，强化奢侈品品牌形象。

风险提示

• 金价波动风险：黄金价格波动可能对公司业绩产生影响。
• 业内竞争加剧：行业竞争日益激烈，需持续提升产品与品牌竞争力。
• 门店拓展不及预期：门店扩张计划可能因市场环境变化或内部资源限制未能达预期。

总结

老铺黄金在2026年上半年展现出强劲的业绩增长态势，主要得益于产品创新、门店升级及品牌文化传播等多方面举措。公司通过深化古法金产品设计、优化门店形象、拓展国际市场，不断提升品牌价值和市场竞争力。然而，面对金价波动、行业竞争加剧及门店拓展风险，公司仍需持续关注市场变化，加强内部管理，以维持长期增长动力。