20170108-中国银河-国际经济周报第288期_美国薪资增速创新高_12页_925kb

美国薪资增速创新高总结

核心内容

美国12月非农就业人数增加15.6万人，略低于预期，但失业率升至4.7%，表明劳动力市场依然强劲。薪资增速创7年新高，平均每小时工资月率增长0.4%，年率上升2.9%，为2009年以来最大涨幅。薪资加速增长将推动GDP和CPI继续上升，并可能促使美联储加快2017年加息步伐。

主要观点

• 美国劳动力市场趋紧，薪资增速创新高，表明就业市场接近充分就业状态。
• 薪资增长将增强消费者支出，进一步支持经济增长。
• 尽管非农数据不及预期，但薪资增长与PMI数据共同表明美国经济持续走强。
• 就业市场表现良好，但小型企业新增就业人数不及预期，显示就业增速有所放缓。
• 12月ADP就业人数增加15.3万，低于预期，反映就业市场增长动力减弱。
• 美国三季度GDP终值为3.5%，高于预期，主要由消费拉动。CPI上升至1.7%，核心CPI连续10个月超过2%，显示通胀压力上升。
• 美元指数因薪资增长和就业数据走强而震荡上行，达到101.99，黄金价格则先涨后跌。

关键信息

美国经济数据亮点

• 非农就业：12月新增15.6万，失业率4.7%，低于预期。
• 薪资增长：平均每小时工资月率增长0.4%，年率上升2.9%。
• PMI数据：12月制造业PMI达54.7，为2年来最高；非制造业PMI为57.2，高于预期。
• GDP与通胀：三季度GDP终值3.5%，CPI升至1.7%，核心CPI连续10个月高于2%。
• 就业市场：就业参与率降至62.7%，初请失业金人数降至23.5万，接近43年最低。
• 企业裁员：挑战者企业裁员人数增加至3.3627万，为3个月最高。

欧元区与德国经济动态

• 欧元区PMI：12月综合PMI升至54.4，为5年来最高，显示经济加速复苏。
• 德国PMI：制造业PMI终值55.6，为3年来最高；非制造业PMI为57.2，与11月持平。
• 德国CPI：12月年率初值上升1.7%，创3年新高；月率初值上升0.7%，显示通胀加速。
• 德国失业率：12月季调后失业人数下降1.7万，失业率维持在历史低位6%。
• 欧元区CPI：12月同比上升1.1%，为2013年以来最高，显示通胀回升。

日本经济动态

• 日本制造业PMI：12月终值52.4，为一年来最高，显示经济复苏迹象。
• 非制造业PMI：上升至52.3，为一年来最高。
• 薪资数据：11月经通胀调整的实际薪资同比下滑0.2%，显示内需仍不乐观。
• 出口拉动：制造业扩张主要由出口带动，但国内需求疲软。

香港经济动态

• 香港PMI：12月回升至50.3，是连续收缩21个月后首次扩张。
• 新订单：连续21个月下跌，显示市场需求疲弱。
• 就业指数：12月再度下降，但企业对未来市场有所期待。

新兴与发达经济体对比

主要央行利率政策