教育行业高考教育专题系列一：赢在高考前夕，剑指金榜题名-20180605-安信证券-27页-1mb

高考教育产业专题总结

核心内容

2018年高考作为K12教育阶段的重要节点，吸引了大量考生参与，数据显示2018年高考人数达到975万人，创下2010年以来的新高。随着“00后”正式加入高考大军，高考竞争愈发激烈。与此同时，教培市场在应试教育的背景下持续扩大，特别是K12教培和艺术教育培训成为高考前产业的两大主力。

主要观点

1. 高考至上，教育体系支撑

• 高考是K12教育阶段最重要的“圆梦方式”，家长、学生和学校均高度重视。
• 我国教育体系涵盖多个层次，K12教育处于核心地位，是教育体系中最为关键的一环。
• 教育投入规模持续扩大，教育消费已成为家庭支出的重要组成部分。

2. K12教培市场：刚需支撑，前景广阔

• K12教培市场具有稳定的刚需，且市场集中度较低，具备良好的成长性。
• 2016年至2020年，K12课外培训市场规模预计从3500亿元增长至5382亿元，年复合增长率约为11.35%。
• 三四线城市市场潜力巨大，预计2020年市场规模将达2190亿元。
• 教育机构主要依赖线下模式，线上作为补充，整体呈现线下为主、线上为辅的发展趋势。

3. 艺术教育市场：三足鼎立，前景可期

• 艺术教育市场在政策推动、社会需求及消费升级的共同作用下逐步规范化。
• 音乐、美术、舞蹈三大领域形成“三足鼎立”格局，其中音乐教育占比最高。
• 少儿艺术教育和艺考培训是未来市场增长的两大主战场，预计2020年少儿艺教市场规模达1423.60亿元，艺考培训市场达329.70亿元。

4. 教育市场结构：分散竞争，集中趋势

• 教育市场天然分散，尤其在艺术教育领域，机构数量众多，且多为小型。
• 行业集中度逐步提升，政策和互联网+推动市场整合。
• 教育机构需注重品牌建设、教学效果和个性化服务以提升竞争力。

关键信息

1. 市场规模预测

• K12课外培训市场：2016年为3500亿元，2020年预计达5382亿元，CAGR约为11.35%。
• 少儿艺教市场：预计2020年市场规模达1423.60亿元，同比增长28.79%。
• 艺考培训市场：预计2020年市场规模达329.70亿元，CAGR约为13.46%。

2. 政策支持

• 素质教育相关政策推动艺术教育的普及和规范化。
• 多个省市将音乐、美术纳入中考，艺术教育开始成为升学的重要部分。

3. 消费趋势

• 家长对艺术教育的重视程度逐步提升，消费意愿增强。
• 教育支出增速远高于整体消费支出，艺术教育成为消费升级的重要方向。

4. 市场竞争格局

• 教育市场呈现分散化特征，但行业集中度逐步提升。
• 艺术教育市场中，音乐、美术、舞蹈三足鼎立，竞争激烈。
• 互联网+模式逐渐渗透，推动教育O2O平台发展。

5. 投资建议

• 建议关注K12教培领域中的细分市场龙头，如世纪明德、北教传媒。
• 艺术教育领域中，建议关注光华教育、知音文化、中赫时尚等新三板相关公司。

行业发展逻辑

• K12教培：品牌建设、家长付费意愿、技术可行性是推动行业发展的三大核心因素。
• 艺术教育：政策引导、消费升级、市场需求是主要驱动力，行业集中度提升趋势明显。
• 市场结构：线下教育为主，线上为辅，未来可能向线上线下融合模式发展。

风险提示

• 消费升级不达预期
• 宏观经济波动风险
• 教育产业渗透率提升低于预期
• 国家政策变化可能影响市场发展

图表目录（摘要）

• 图1：我国教育体系框架
• 图2：2018年高考人数再创新高
• 图3：高考人数、录取率及升学率
• 图4：高中毕业人数、本科升学率及录取率
• 图5：高考前产业以教培市场为主
• 图6：我国课外辅导市场规模
• 图7：教育产业链梳理
• 图8：K12课外辅导推动因子
• 图9：K12线下教育盈利模式
• 图10：各大产业就业人员占比
• 图11：我国0-14岁人口占比及人数
• 图12：我国人口出生率
• 图13：普通高校艺术类学生数量
• 图14：普通高校艺术类学生占比
• 图15：我国人均教育文娱支出
• 图16：消费支出增速VS教育支出增速
• 图17：艺术教育市场的“金字塔倒置”现象
• 图18：中小学生对艺术科目认可度较低
• 图19：艺术教育市场细分市场构成
• 图20：艺术教育市场及增速
• 图21：少儿艺术教育市场估算方法
• 图22：中小学生人数及增速
• 图23：艺术教育四大内容
• 图24：家长希望孩子接受的艺术教育类型
• 图25：艺术教育市场细分市场构成
• 图26：教育基本流程
• 图27：教育行业天然分散
• 图28：艺术培训机构运营时间
• 图29：艺术培训机构营业收入
• 图30：消费者选择艺术培训机构的渠道
• 图31：消费者对艺术培训机构类型的偏好
• 图32：艺术教育机构数量及增速
• 图33：艺术教育市场O2O平台
• 图34：K12教培市场主体一览

数据来源

• 教育部、国家统计局、Wind、安信证券研究中心、乐乐牛、智研咨询、智来时代、知乎等。

总结

高考教育产业在政策、社会需求和消费升级的推动下持续升温，K12教培和艺术教育成为两大核心领域。K12市场具有良好的成长性，而艺术教育市场则面临集中度提升和行业洗牌的机遇。投资者应关注细分市场龙头及具备成长潜力的教育企业。