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亚洲及全球研究总结

核心内容概述

本文档是一份由Jefferies发布的投资研究报告，涵盖了亚洲及全球多个行业的公司分析、市场动态、评级调整以及分析师活动等内容。报告主要关注中国、日本和韩国的公司，涉及机械设备、保险、食品、电子、金融等多个领域，并提供了投资建议、价格目标及市场预期等关键信息。

主要观点与关键信息

中国公司分析

关键观点：

• Jefferies分析师对部分中国机械设备公司（如Lonking、XCMG、Zoomlion）的评级进行了上调，认为基础设施投资可能推动2015年销售回暖。
• Great Wall Motor Co的销售数据超出预期，其评级维持为Buy。
• Anta Sports因主席失踪传闻导致股价波动，但公司已澄清，维持Hold评级。
• China Yurun Food Group因资源重新分配，分析师决定终止覆盖，但其最后评级为Hold。
• Sany Heavy Industry被下调评级至U，可能面临市场压力。

日本公司分析

关键观点：

• Nintendo被下调至Underperform，因其股价突破交易区间，且面临收入和利润的结构性及周期性下滑。
• Sumitomo Realty & Development的 condo 利润表现优于预期，但分析师仍维持Hold评级。
• THK的订单情况保持稳定，尽管有小幅下降，但主要归因于运营天数减少。
• Tokio Marine Holdings因汇率政策提前应对通缩，维持Buy评级。

韩国公司分析

关键观点：

• SeAH Besteel收购POSCO Specialty Steel，分析师维持Buy评级。
• S-Oil Corp因沙特阿美降价影响，维持Buy评级。

其他市场动态

• 全球资产配置：2014年最后一月，全球债券基金成为唯一被投资者偏好的资产类别，净流入78亿美元。
• 巴西与中国：中国央行降息，巴西央行加息，市场情绪分化。
• 瑞士市场：瑞士股市表现优于其国内同行，SNB早于ECB采取行动应对通缩。
• 日本市场：市场关注日元汇率及政治因素，但Nisshin Steel的股息政策引起分析师注意。

分析师活动

Jefferies评级定义

• Buy：预期在12个月内提供15%或以上的总回报（价格涨幅加股息）。
• Hold：预期在12个月内总回报在±10%之间。
• Underperform：预期在12个月内总回报为负，至少10%。
• NR：评级和价格目标暂时暂停。
• CS：覆盖暂停。
• NC：未覆盖。
• Restricted：某些交易限制了通讯。
• Monitor：公司基本面和财务状况正在被监控。

重要披露

• Jefferies分析师的薪酬与公司整体表现有关，包括投资银行收入。
• 报告内容可能受法规限制，无法随时更新。
• 某些分析师持有特定公司股票，如Johnson Leung持有Dongfeng Motor Group Co Ltd。
• Jefferies为Cosmo Pharmaceuticals S.p.A.提供财务顾问服务，涉及与Salix Pharmaceuticals的合并。