20220103-广州期货-一周集萃_贵金属-贵金属价格反弹不改震荡偏弱格局_8页_866kb

贵金属研究报告总结

核心内容

本报告分析了贵金属市场近期的行情走势及影响因素，指出尽管贵金属价格在短期内有所反弹，但整体仍处于震荡偏弱格局。主要关注点包括疫情对市场的影响、货币政策收紧、资金面状况、库存变化及价差分析。

主要观点

1. 贵金属价格走势

• 黄金：COMEX黄金期货主力周涨幅1.04%，报1830.5美元/盎司；沪金期货主力周涨幅0.50%，报374.70元/克。
• 白银：COMEX白银期货主力周涨幅1.81%，报23.355美元/盎司；沪银期货主力周涨幅0.41%，报4880元/千克。
• 价格反弹主要由短期因素驱动，如疫情恶化带来的市场避险情绪，但整体趋势仍偏弱。

2. 疫情与美国经济

• 美国疫情因奥密克戎变异病毒再度恶化，但并未显著扰动经济基本面。
• 美国初请失业金人数继续创新低，显示劳动力市场依然强劲。

3. 货币政策影响

• 美联储已进入货币政策边际收紧阶段，Taper和加息预期对贵金属价格形成压力。
• 利率上升与通胀回落可能对金价构成下行压力。

4. 资金面状况

• 贵金属ETF持仓并未明显增加，表明市场资金仍偏谨慎。
• SPDR黄金ETF持仓小幅回升，但SLV白银ETF持仓逆势流出，显示资金对白银态度更为保守。

5. 库存与价差

• COMEX黄金和白银库存均出现小幅下滑，但库存变化对价格影响有限。
• 国内黄金和白银基差暂无套利机会，内外盘价差亦未形成明显套利空间。

关键信息

行情展望

• 短期内贵金属价格可能继续小幅反弹，但趋势性上涨概率较低。
• 长期来看，震荡偏弱仍是主要走势。

操作建议

• 建议在贵金属价格接近震荡区间顶部压力位时布局空单，继续维持上周操作策略。

行业动态

1. 疫情发展：美国每日新增新冠病例攀升至历史新高，CDC建议避免游轮旅行。
2. 分析师观点：瑞银分析师预计2022年底金价可能回落至每盎司1650美元左右。
3. 钻井平台数据：全美钻井平台总数为586口，石油钻井数为480口，虽有回升但仍低于疫情前水平。

风险提示

• 美国经济基本面因疫情再度走弱，可能对贵金属价格产生不利影响。

投资咨询业务资格

• 广州期货股份有限公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格（证监许可【2012】1497号）。

联系信息

分析师：李代
期货从业资格：F03086605
投资咨询资格：Z0016791
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