> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析总结 ## 核心内容 本报告由研究员张毅驰撰写，提供关于铜市场的分析与交易建议。张毅驰具备从业资格F03108196和交易咨询资格Z0021480，联系方式为15018531496。 ## 市场行情复盘 - **沪铜主力合约CU2605**：夜盘收盘价为94920元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌1.54%。 - **沪铜次主力合约CU2606**：夜盘收盘价为94950元/吨，跌幅1.57%。 ## 重要资讯 1. **智利国家铜业（Codelco）**：2026年1月铜产量为9.1万吨，环比去年12月的17.23万吨骤降47%，也低于去年1-11月平均10.56万吨的水平。 2. **河钢资源（000923.SZ）**：其南非子公司因洪涝灾害暂停的井下采矿部分已恢复生产，铜一期实行低负荷运行，铜二期仍在排水，预计4月初完成。 3. **力拓（RioTinto）**：已获得亚利桑那州Resolution铜矿项目所需土地控制权，预计将成为美国最大铜矿来源之一。 4. **必和必拓（BHP）**：正在智利建设一座价值59亿美元的铜矿厂，相关许可申请流程已启动。 5. **Mariana公司**：由硅谷风投支持，计划重启犹他州一座闲置的铜矿，以测试自动化运营新技术。 ## 市场逻辑分析 当前铜市场受到以下多重因素影响： - **中东局势**：霍尔木兹海峡封锁导致原油价格上涨，推高预期通胀，从而压制铜价上涨。 - **美联储政策预期**：由于通胀预期上升，美联储4月甚至可能出现6.4%的加息概率，进一步抑制铜价。 - **经济衰退风险**：市场担忧全球经济放缓，对铜需求形成压制。 - **库存高位**：铜库存维持在较高水平，对价格形成下行压力。 - **持仓情况**：机构持仓多空比、期权持仓量认购认沽比率明显走弱，反映市场情绪偏空。 ## 交易策略建议 - **短期走势**：预计本周铜价将一定程度跟随黄金走势，与原油价格维持负相关关系。 - **操作建议**：由于市场整体偏空，建议投资者保持谨慎，关注黄金走势及原油价格变化，适时进行空头操作。 ## 风险提示 本报告内容仅供参考，不构成买卖建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。格林大华期货有限公司及作者不承担因根据本报告操作而导致的任何损失。 ## 免责声明 本报告不保证所包含信息和建议的准确性、完整性或时效性，亦不保证所含信息和建议不会发生任何变更。投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，敬请注意交易风险。本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。