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锌产业周报（2025/08/15）摘要

核心观点

报告指出，锌价受到供需双因素影响，多方因素支撑价格，但供需基本面存在过剩风险，建议维持沪锌期货阶段性区间操作策略。

市场动态分析

1. 利多因素：

   • 期货交易所锌库存维持低水平，仓单集中度高，对锌价形成支撑。
   • 进口矿供应收紧，炼厂原料受限，供应端存在潜在压力。

2. 利空因素：

   • 国内新增锌锭产能持续释放，供应增加已导致市场基本面呈现过剩趋势。
   • 需求端表现低迷，下游消费市场处于传统淡季，终端开工率下滑，市场需求谨慎。

交易建议

分析师建议投资者关注沪锌期货的阶段性区间操作机会，短期以区间交易为主。

附录数据简览

• 下游需求：镀锌板卷情绪指数变化，净出口、压铸锌合金进口季节性波动。
• 房地产与基建：房地广销售面积放缓，中大都市土地成交趋于平稳。
• 产能与库存：锌精矿进口量波动，加工费变动，锌锭生产利润情况。
• 市场情绪：交易所库存天数变化，LME与上海期货交易所锌库存状况。

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