20220111-开源证券-汽车行业点评报告_2021年全年乘用车销量2014.6万辆_新能源汽车渗透率大幅提升9pcts_3页_450kb

汽车行业总结

核心内容

2022年01月11日发布的汽车行业研究报告指出，2021年全年乘用车市场保持稳定增长，新能源汽车渗透率显著提升，显示出行业向电动化、智能化发展的长期趋势。报告维持“看好”投资评级，建议投资者关注优质整车企业和零部件供应商。

2021年市场表现

• 全年乘用车销量：2014.6万辆，同比增长4.4%。
• 产量与零售量：
  • 2021年12月产量246.6万辆，同比增长7.2%，环比增长10.6%。
  • 2021年12月零售量210.5万辆，同比下降7.9%，环比增长15.9%。
  • 全年批发量2109.8万辆，同比增长6.7%。
• 12月零售回暖：受春节前回乡潮提前启动影响，零售端回暖，带动销量上升。
• 批发销量创新高：12月单月批发销量236.6万辆，同比增长2.3%，创下年内最高水平。

新能源汽车发展

• 全年新能源汽车渗透率：14.8%，较2020年提升9个百分点。
• 12月新能源汽车零售量：47.5万辆，同比增长128.8%。
• 全年新能源汽车零售总量：298.9万辆，同比增长169.1%。
  • BEV（纯电动车）：销售244.4万辆，同比增长168.6%。
  • PHEV（插电混动）：销售54.5万辆，同比增长171.2%。
• 预计2022年发展：乘联会预计新能源乘用车销量有望达到550万辆，同比增长超80%，渗透率提升至25%左右。
• 普通混动车型增长：2021年12月销量8.32万辆，同比增长82%。日系品牌如丰田、本田、东风日产、长城仍占据主流。

库存与市场准备

• Q4库存建立良好：为春节前销量冲刺奠定基础，Q4批发销量比零售销量多出86万辆，创近3年新高。
• 需求端挑战：局部地区疫情反复可能影响消费者进店量，对春节前购车热潮造成一定压力。

投资建议

受益整车企业：

• 比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团
• 新势力：蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车

受益零部件供应商：

• 贝斯特、泉峰汽车、菱电电控、伯特利、欣锐科技、福耀玻璃、天润工业、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期
• 海内外汽车需求不及预期
• 电动化推进不及预期

附注说明

• 本报告适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限，不保证证券在该价格交易。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况决策。

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