2013年-IMF国际货币组织全球_Blackout_Periods_in_GRA_Arrangements_and_the_Extended_Rights_to_Purchase_Policy_22页_715kb

总结：BLACKOUT PERIODS IN GRA ARRANGEMENTS AND THE EXTENDED RIGHTS TO PURCHASE POLICY—A REVIEW

核心内容

本文件是一份关于国际货币基金组织（IMF）“延长购买权政策”（ERP）的回顾报告，旨在评估该政策在应对“黑市期”（blackout periods）方面的作用和效果。该政策于2009年建立，主要针对临时中断的购买权问题，特别是在备用信用安排（SBA）和扩展基金设施（EFF）安排中。ERP政策的目的是在数据不可用时，保持对已积累但未使用的购买权的持续访问，同时确保IMF资源的安全。

主要观点

• ERP政策目的：增强成员对已积累但未使用的购买权的持续访问能力，同时维护IMF资源的安全性。
• 政策适用范围：ERP政策适用于SBA和EFF安排，但不适用于PRGT安排，因为PRGT的购买权与特定的审查和绩效标准（PCs）相关。
• 政策机制：在最新的PC审查日期之后，如果数据不可用，成员仍可在45天内继续使用已积累的购买权，前提是满足所有其他条件。
• 政策效果：尽管在ERP政策实施期间没有实际使用该机制进行购买，但政策成功增强了购买权的连续性，并有效避免了道德风险。
• 政策局限性：部分国家团队对ERP政策的理解不足，导致对购买权延续机制存在误解。此外，某些PC数据报告截止日期超过45天，可能仍会导致黑市期。

关键信息

1. ERP政策概述

• 建立时间：2009年。
• 适用范围：SBA和EFF安排，不包括PRGT安排。
• 机制说明：
  • 在最新的PC测试日期之后，如果数据不可用，成员可在45天内继续使用已积累的购买权。
  • 购买权的延续要求满足以下条件：
    • 购买请求在最近测试日期后45天内提交。
    • 成员满足所有其他适用条件。
    • 成员已满足或获得豁免于所有相关PC的非遵守情况。
    • 成员在最近测试日期的PC数据报告截止日期前完成报告。

2. 政策实施经验

• 无实际使用：在ERP政策实施期间，没有国家在黑市期内使用购买权。
• 国家团队反馈：
  • 多数团队认为ERP政策有助于增强备用安排的可信度。
  • 一些团队表示对政策理解不足，导致误判购买权的使用时间。
• 数据报告滞后：
  • 多数国家的报告滞后时间短于45天。
  • 个别国家的PC数据报告截止日期超过45天，可能仍会导致黑市期。

3. 政策效果评估

• 成功增强购买权连续性：ERP政策实现了其主要目标，即在数据不可用时保持购买权的连续性。
• 道德风险未出现：尽管部分备用安排最终偏离轨道，但没有出现成员在程序偏离时滥用购买权的情况。
• 政策局限：
  • 部分国家团队对ERP政策的理解有限。
  • 某些情况下，数据报告滞后可能影响购买权的连续性。

4. 建议与修改

• 发布操作指南：建议发布一份操作指导文件，以提高政策的理解和应用。
• 扩大政策适用范围：建议将ERP政策扩展至所有包含周期性PC的GRA安排，包括PLL安排。
• 简化政策条款：建议删除ERP政策决策中关于TMU报告截止日期的引用，以简化政策内容。

结论

• 无需重大修改：ERP政策在当前适用范围内表现良好，无需进行实质性修改。
• 需加强宣传：为了确保政策的有效实施，需要进一步提高政策的透明度和理解度。
• 未来适用性：将ERP政策扩展至所有包含周期性PC的GRA安排，有助于提高政策的一致性和适用性。