> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货甲醇早报总结 - 2026-05-14 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货对甲醇期货品种（2609合约）的早间分析，内容涵盖短期、中期及日内走势判断，同时对市场驱动逻辑进行简要说明。报告旨在为投资者提供参考信息，但不构成具体的投资建议。 ## 主要观点与走势判断 ### 日内走势 - **观点**：震荡偏弱 - **逻辑**：短期地缘溢价逐渐消退，市场情绪趋于理性，甲醇期货价格在高位震荡中承压下行。 ### 短期走势 - **判断**：震荡 - **逻辑**：国内甲醇供应维持高位，但5月检修增多导致产量小幅下滑；伊朗装置重启缓慢，进口持续低位，港口到港偏紧，供需格局维持紧平衡。 ### 中期走势 - **判断**：震荡 - **逻辑**：供需关系在短期内仍以平衡为主，市场缺乏明确的方向性指引，预计中期甲醇价格将维持震荡态势。 ## 关键市场驱动因素 ### 供应端 - **国内装置开工**：维持在高位，但5月检修增加，产量小幅下滑。 - **伊朗装置重启**：进展缓慢，进口维持低位，导致港口库存紧张。 - **港口到港情况**：偏紧，进一步加剧供需矛盾。 ### 需求端 - **MTO开工**：保持稳定，对甲醇需求支撑有限。 - **传统下游**：甲醛、醋酸等进入淡季，需求走弱。 - **出口支撑**：有限，未能有效拉动价格上行。 ### 库存情况 - **港口库存**：窄幅波动，整体处于中等水平。 - **内地工厂库存**：略有增加，但未形成明显压力。 ### 成本端 - **动力煤价格**：偏强运行，对甲醇成本形成一定支撑。 - **下游利润**：亏损状态抑制价格上涨动力。 ## 市场预期与展望 - **短期预期**：地缘溢价消退，甲醇期货价格或维持震荡偏弱走势。 - **中期预期**：供需格局未发生根本性变化，价格预计继续震荡。 - **整体趋势**：受进口预期回升影响，甲醇价格面临一定下行压力，但成本支撑仍存在。 ## 附加信息 - **报告发布单位**：宝城期货有限责任公司 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - **作者信息**： - **姓名**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 - **服务理念**：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业 ## 附注说明 - **价格计算方式**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。 - **涨跌定义**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0% ~ 1%：偏弱 - 涨幅 0% ~ 1%：偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - **偏强/偏弱定义**：仅适用于日内观点，短期和中期不区分。 ## 总结 综上所述，甲醇期货（2609）短期与中期均维持震荡走势，日内则呈现震荡偏弱的态势。市场整体处于供需紧平衡状态，进口预期回升对价格形成下行压力，而动力煤价格偏强仍提供一定支撑。投资者应关注后续供需变化及地缘因素对市场的潜在影响，谨慎操作。