20240731-国泰期货-国债期货_政治局会议召开引发震荡_趋势未改警惕扰动_3页_607kb

国债期货市场总结（2024年07月31日）

核心内容

2024年7月30日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各期限合约均收涨，其中30年期主力合约TL2409涨幅最大，达0.48%，报111.36元，再创历史新高。10年期、5年期和2年期主力合约T2409、TF2409、TS2409分别上涨0.02%、0.03%和0.02%。国债期货指数为1.0，显示市场整体偏多情绪。

从资金面来看，隔夜shibor上涨0.80个基点至1.6390%，7天shibor下跌8.10个基点至1.8140%，14天shibor下跌2.40个基点至1.8870%，1月和3月shibor分别下跌0.40个基点至1.8390%和1.8650%。市场资金面总体偏紧，但短期利率有所回升。

主要观点

• 国债期货上涨：市场整体看多情绪浓厚，30年期合约表现尤为强劲，创历史新高。
• 市场情绪偏多：量价因子和基本面因子均显示看多信号，策略近20日、60日、120日和240日累计收益分别为0.16%、1.28%、1.84%和2.21%，显示长期趋势向好。
• A股表现分化：A股三大指数集体下跌，但北证50指逆势上涨，市场情绪较为复杂。
• 宏观政策支持：中共中央政治局会议强调宏观政策要持续用力，推动高质量发展，支持国家重大战略和重点领域建设，有利于长期国债市场。

关键信息

市场数据

收益率曲线

• 国债收益率：5Y、10Y、30Y期中债收益率分别下移0.97BP、0.94BP、1.35BP至1.88%、2.15%、2.38%。
• 信用债收益率：整体下移0.17-1.94BP，其中AAA评级的中短期票据收益率有所下降。

资金市场

• 质押式回购：7月30日银行间质押式回购市场共成交18亿元，环比减少9.65%。
• shibor利率：
  • 隔夜：1.64%，上涨4bp
  • 7天：1.75%，下跌17bp
  • 14天：1.80%，下跌1bp
  • 1个月：1.90%，上涨2bp

机构持仓变化

• 日度变化：
  • 私募净多头减少4.88%
  • 外资净多头减少1.14%
  • 理财子净多头减少0.22%
• 周度变化：
  • 私募净多头减少7.43%
  • 外资净多头减少1.58%
  • 理财子净多头减少1.1%

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）
• 趋势强度解释：取值范围为【-2,2】，0表示当前趋势中性，但需警惕外部因素对市场造成的扰动。

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：7月30日进行2162.7亿元7天期逆回购，中标利率1.70%，与此前持平，当日有2673亿元7天期逆回购到期。
• 国务院新闻发布会：强调我国外贸年均增长近1.6万亿元，货物贸易总额连续7年位居全球第一，成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴。
• 政治局会议：指出宏观政策要持续用力、更加给力，加强逆周期调节，推动积极财政政策和稳健货币政策，加快专项债发行使用，支持国家重大战略和重点领域建设。

风险提示

• 市场存在不确定性，需警惕政治局会议带来的短期扰动。
• 国债期货趋势强度为中性，但长期看多信号仍存在。
• 投资者应关注宏观政策动向及资金面变化，合理评估自身风险承受能力。

免责声明

本报告仅用于专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担投资风险。