20170406-富邦证券-海外债标的参考报价-美元计价（USD）_11页_380kb

海外債標的參考報價總結（美元計價, 2017/4/6）

核心內容概述

本文件提供了多筆美元計價海外債券的參考報價信息，包含各債券的信用評級、票息、殖利率、參考報價及近期價格變動等數據。所有債券均為2年付息一次，且多數具有可贖回（Callable）或提前贖回權（Make Whole Call）的特性，部分債券設有最低投資金額限制，主要為優先無擔保或次順位。

主要觀點

1. 信用評級

• 債券信用評級主要為 BBB 級至 AAA 級，其中：
  • AAA 級：微軟（標普、穆迪、惠譽）
  • AA+ 級：蘋果公司、艾克索美孚、美國時代華納
  • A+ 級：摩根大通銀行、匯豐控股、德意志銀行、富國銀行、法國興業銀行
  • A- 級：摩根大通銀行、AT&T公司、蘇格蘭皇家銀行
  • BBB+ 級：渣打集團、美商高盛證券
  • BBB 級：福特汽車信用有限公司、德國商業銀行、花旗集團、法國商業信貸銀行
  • BBB- 級：EMC公司、法國巴黎銀行、荷蘭合作銀行

2. 票息與殖利率

• 票息範圍為 2.2% 至 8.125%，殖利率則在 1.79% 至 7.44% 之間。
• 部分債券票息與殖利率差距較大，顯示市場對其信用評級的評估與票息之間存在一定的折價現象。
• 例如：微軟 的票息為 3.125%，殖利率為 2.78%，顯示其債券價格較高，折價幅度較小。

3. 參考報價

• 參考報價範圍為 96.90 至 118.48。
• 債券價格整體偏高，顯示市場對這些債券的接受度較高，尤其是一些高評級債券，如 微軟、美國時代華納、英特爾 等。

4. 價格變動

• 5日變動 範圍為 -0.49% 至 1.41%，顯示市場短期波動較小。
• 1個月變動 範圍為 -0.49% 至 1.31%，部分債券如 美商高盛證券、富國銀行 有較明顯的上漲。
• 3個月變動 範圍為 -0.74% 至 1.50%，部分債券如 EMC公司、法國興業銀行 有較大的波動。

5. 可贖回與提前贖回權

• 多數債券具有可贖回（Callable）特性，部分設有提前贖回權（Make Whole Call）。
• 下一回贖回殖利率範圍為 1.62% 至 4.13%，部分債券如 蘇格蘭皇家銀行、美國時代華納 設有較高的補償價（如 20、30、40）。
• 最低投資金額範圍為 100,000 至 250,000 美元，部分債券如 法國巴黎銀行、荷蘭合作銀行 設有較高的最低投資金額。

關鍵信息總覽

債券發行人

債券特性總結

可贖回（Callable）特性

• 多數債券具有可贖回權，部分設有下一回贖回殖利率（Next Call Rate）。
• 下一回贖回殖利率範圍為 1.62% 至 4.13%。
• 下次贖回日 覆蓋 2021 至 2026 年間。

提前贖回權（Make Whole Call）特性

• 部分債券設有提前贖回補償價（Make Whole Call Price），範圍為 10 至 40。
• 提前贖回補償價通常較高，如 30、40，可能影響投資者對債券價值的評估。

債券順位與最低投資金額

• 優先無擔保：為主要債券類型，最低投資金額為 100,000 至 250,000。
• 次順位：部分債券為次順位，最低投資金額為 100,000 至 200,000。

總結

本文件提供了截至 2017/4/6 的多筆美元計價海外債券的參考報價信息，涵蓋了不同發行人、信用評級、票息、殖利率及價格變動等細節。主要特點包括：

• 信用評級：以 BBB 級為主，部分高評級債券如 AAA、AA+ 也有所出現。
• 票息與殖利率：票息與殖利率差距較大，部分債券折價明顯。
• 參考報價：整體報價偏高，顯示市場對這些債券的接受度較高。
• 可贖回與提前贖回權：多數債券具有可贖回權，部分設有補償價，影響投資者對債券價值的評估。
• 最低投資金額：多數為 100,000 美元，部分為 200,000 或 250,000。

以上信息可作為評估海外債券投資價值的參考。