20210129-瑞达期货-沪锡期货周报_7页_567kb

市场研报总结：沪锡期货周报（2021年1月29日）

核心内容概述

本报告为瑞达期货金属小组发布的沪锡期货周报，重点分析了2021年1月29日当周沪锡期货及现货市场情况，并结合多空因素对下周走势进行了展望。报告内容涵盖价格变动、持仓变化、库存情况、进口盈亏、相关比价等关键数据，同时提供了操作建议和风险提示。

一、周度数据概览

1. 期货市场

• 沪锡期货价格：本周收盘价为172110元/吨，较上周上涨9280元/吨，涨幅约5.7%。
• 持仓变化：本周持仓量减少15010手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 净持仓：前20名净持仓由-1061转为-586，净空持仓减少，表明空头力量减弱。

2. 现货市场

• 上海1#锡平均价：本周为172500元/吨，较上周上涨9500元/吨。
• 基差：本周基差为390元/吨，较上周上涨220元/吨，显示现货价格与期货价格的差距扩大。

二、多空因素分析

利多因素

• 美联储政策：维持联邦基金利率0-0.25%区间和每月1200亿美元的资产购买计划，与市场预期一致，对市场情绪有一定支撑。
• 缅甸锡矿供应恢复：缅甸锡矿供应逐渐恢复，但累计同比仍有一定降幅，供应偏紧局面未完全缓解。
• 美元指数回落：美国初请失业金人数下降，表现好于预期，美元指数承压回落，对以美元计价的金属有利。

利空因素

• 疫情持续蔓延：全球新冠病毒累计确诊病例超过1.01亿例，日新增确诊在55万例左右，市场风险情绪依然脆弱。
• 国内炼厂排产下降：年底国内炼厂排产下降，导致市场货源紧张。
• 伦锡库存去化：LME锡库存连续8日下降，达到2019年5月以来新低，进一步加剧市场紧张。
• 进口盈亏亏损：锡进口盈亏为-13929.8元/吨，显示进口成本较高，对价格形成压力。
• 市场畏高情绪：锡价拉升后，市场出现畏高情绪，需求转淡，库存下降放缓，上行动能减弱。

三、技术面分析

• 沪锡2103合约：本周成交放量，收出长上影线，表明价格在高位面临压力。
• MACD指标：日线MACD红柱缩量，显示上涨动能减弱。
• 技术展望：预计短线高位回调，沪锡库存继续增加，疫情担忧仍存。

四、操作建议

• 操作区间：建议在174000-166000元/吨区间进行偏空操作。
• 止损设置：止损各1500元/吨。

五、比价分析

• 沪锡与沪镍比值：当前比值为1.3181，显示锡与镍的相对价格关系。
• 沪伦锡比值：当前为7.4088，反映沪锡与伦敦锡价的对比。

六、库存与供需情况

• 上海期货交易所锡库存：截至1月22日为5152吨。
• LME锡库存：截至1月28日为880吨，注销仓单为290吨，库存处于低位。
• 锡焊条价格：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为121000元/吨，60A价格为116500元/吨。

七、免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应结合自身状况进行决策。报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。