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市场研报总结：沪锡期货周报 2021年3月12日

一、核心内容

1. 周度数据概览

注：前20名净持仓中，“-”表示净空，“+”表示净多。

2. 周度观点策略总结

• 利多因素：

  • 美国2月CPI数据温和增长，通胀压力依然低迷，对美联储提前加息的担忧有所缓和。
  • 拜登正式签署1.9万亿美元经济刺激计划，提振市场风险情绪。
  • 缅甸政治紧张局势持续，多地罢工游行影响生产活动，加剧锡矿供应担忧。
  • 印尼受雨季影响，精锡出口供应预计4月恢复，短期供应端压力较小。
  • 库存出现回落迹象，对锡价形成支撑。

• 利空因素：

  • 美国3月6日当周初请失业金人数低于预期，显示劳动力市场有所改善。
  • 2021年2月国内精炼锡产量较1月减少25.45%，预计3月产量将回升至15000吨左右。

3. 技术面分析

• 沪锡2105合约多头氛围升温，日线KDJ指标出现低位金叉。
• 预计短线震荡偏强。
• 操作建议：在178500元/吨附近做多，止损位设为175500元/吨。

二、市场数据详情

1. 现货价格

• 图1：国内锡现货价格
  • 截至2021年3月12日，长江有色市场1#锡平均价为179250元/吨，沪锡期货价格为180370元/吨。

2. 精矿价格

• 图2：国内锡精矿价格
  • 截至2021年3月12日，广西锡精矿70%价格为183750元/吨，云南锡精矿40%价格为179750元/吨。

3. 库存情况

• 图3：SHF锡库存
  • 截至2021年3月5日，上海期货交易所锡库存为8740吨。
• 图4：LME锡库存与注销仓单比率
  • 截至2021年3月11日，LME锡库存为1685吨，注销仓单为425吨。

4. 进口盈亏

• 图5：锡进口盈亏
  • 截至2021年3月10日，锡进口盈亏为-49609元/吨。

5. 锡焊条价格

• 图6：锡焊条价格
  • 截至2021年3月11日，云锡华锡个旧锡焊条63A价格为124000元/吨，60A价格为119000元/吨。

6. 沪锡与沪镍比价

• 图7：沪锡和沪镍主力合约价格比率
  • 截至2021年3月12日，锡镍比价为1.4913，沪伦锡比值为6.9258。

三、关键信息

• 市场预期：短期内锡矿供应紧张局面难以缓解，库存回落为锡价提供支撑，预计下周锡价震荡上行。
• 供应端：缅甸政治局势、印尼雨季影响出口供应，国内产量预计回升。
• 需求端：消费旺季临近，下游采购需求回暖。
• 政策面：美国经济刺激计划签署，提振市场风险偏好。
• 技术面：沪锡2105合约多头氛围增强，KDJ低位金叉预示短期偏强走势。

四、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院