2021-09-23-港交所-朝聚眼科_2021_中期报告_55页_17mb

每日智慧工程

摘要

• Chaoju Eye Care Holdings Limited 为一家眼科医疗服务集团，总部在中国，并在香港上市（股份代号：2219）。
• 2021年上半年，收入增长56.6%至50.01亿人民币，主要因消费眼科服务增长较快，毛利率提高至45.5%。
• 公司经营网络覆盖中国五个区域，共有17家眼科医院、23家视光中心，为患者提供眼科检查和治疗服务。
• 公司服务于华北地区市场，注重打造"百年朝聚，朝向光明，聚集希望"的品牌理念。
• 财务方面：净利率增加；资产负债率低，但有融资安排；盈利可能来源于国际著名医生和相关营业支出。
• 风险管理包括利率、信用、流动性等多方面；货币兑换对应人民市风险较低，但公司采用外汇风险管理措施。
• 未来计划包括加强消费服务内涵建设，执行集中化管理模式，提升患者满意度和品牌知名度。
• 公司属控股公司，附屬公司位于中国主要从事提供服务的业务，并且有大量紧密关联交易，主要交易对手为关联方。
  要点分析：

1. 消费者洞察：消费眼科服务（如屈光矫正、近视防控）增长快，是未来重点。
2. 区域布局：公司覆盖多城市，为医疗院长期增长提供基础。
3. 财务可持续性：净资产收益率高，无大债务负担；政府健康保险覆盖部分业务。
4. 风险较为微小，但关联交易和医疗质量可控性需关注。
5. 医疗市场潜力大，但医疗保险渗透率低，对盈利能力影响较大。公司拟通过品牌、技术及Geographical布局扩大市场份额。
   行动计划：

• 强化远程医疗和诊后服务提升患者依从性。
• 优化老年眼科T市场，因老视和白内障服务需求增长。
• 加强财务风险控制，避免利率上升影响。
• 扩大医学维系方案和健康社区，如电子眼镜订阅等创新服务。
• 深耕中西部市场，填补发展中地区医疗硬件空白；形成辐射华北及全国的服务矩阵。