20240225-国信期货-工业硅月报_关注下游补库情况_硅价或先跌后涨_12页_7mb

分析总结：国信期货工业硅月报

• 主要结论：2月期货价格反弹而现货价格下跌，基差下行，对期现商不利。短期现货累库需关注压力，供给端潜力减量，需求端多晶硅稳增，含做多机会，关注13000元/吨支撑。

• 市场回顾：期货主力合约涨幅151%，但现货承压下行，供需两弱。基差趋近成本线，价差低位，生产成本部分上行。

• 基本面分析：

  • 供给：新疆环保限产企业复产后移，云南和非主产区停炉增加，供给量在枯水季底部徘徊。
  • 需求：多晶硅产量大幅增长，有机硅需求较弱但关注补库修复，铝合金需求上行潜力；出口量低。
  • 利润与库存：生产利润低位，多晶硅库存升至895万吨，有机硅库存稳定。

• 后市观点：短期硅价下行概率大，后期或因供应减量和需求补库反弹，期货波动空间有限。交易建议逢低做多，支撑位13000元/吨。

注意事项

本报告摘要基于原文，不改动核心观点，仅供参考，不构成投资建议。