20240225-东证期货-工业硅周度报告_关注下游补库力度_15页_7mb

工业硅周度报告（2024-02-25）

1. 工业硅现货行情

• 期货价格：上周主力合约收于13425元/吨，下跌6%。现货价格重心下移，华东通氧553#、421#、昆明421#较春节前下跌100元/吨。
• 供需动态：新疆部分企业复产，产量环比增加；西南地区受枯水期影响仍维持低开工率，云南或有提前停产检修可能。

2. 多晶硅与硅片

• 多晶硅：产能爬坡，产量增加；但节日期间下游硅片累库，多晶硅延续累库，产业链承压。预计1-2周内开启集中补库，支撑工业硅价格。低品位硅价格或带动整体小幅反弹。
• 硅片：节后开工率维持高位，但预计因库存问题或有回调，产业链整体承压。

3. 有机硅

• 行情表现：价格上扬，开工率75%，库存明显去化。
• 展望：“金三银四”背景下需求有潜在支撑，短期可期继续探涨，但长期需警惕地产需求下滑带来的持续性问题。

4. 铝合金

• 复产进度：春节期间停工企业逐步复产，库存消化节奏慢；目前工业硅需求尚可，但铝硅库存小幅累增。
• 价格趋势：预计下周随下游补库或有企稳回升，但受累库存高企及产业链前景偏弱，反弹空间有限。

风险提示

1. 北方供给变化超预期；
2. 多晶硅补库力度不及预期。