20240131-国泰期货-焦炭_多空交织_震荡偏弱_焦煤_多空交织_震荡偏弱_3页_619kb

焦炭与焦煤市场分析总结

一、核心内容概述

2024年1月31日，焦炭与焦煤市场整体呈现震荡偏弱态势。尽管节前煤焦基本面出现阶段性改善，供需双增，但市场对后续需求的预期分歧加剧，导致盘面承压运行。短期来看，价格走势受到多重因素影响，包括供应修复、下游采购回暖，以及政策和环保因素带来的不确定性。

二、基本面跟踪

1. 期货价格

2. 现货价格

• 焦煤：

  • 临汾低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2015元/吨（-50元/吨）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2780元/吨（-11元/吨）

• 焦炭：

  • 山西准一到厂价：2473元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2170元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2340元/吨（持平）

3. 仓单成本

• 焦煤：

  • 山西仓单成本：2160元/吨（持平）
  • 蒙5#仓单成本：1932元/吨（持平）
  • 蒙3#仓单成本：1935元/吨（持平）

• 焦炭：

  • 焦炭仓单成本：2536元/吨（持平）

4. 价差变动

• 基差JM2401：

  • 山西：409.0元/吨（-21.5元/吨）
  • 蒙5#：181.0元/吨（-21.5元/吨）
  • 蒙3#：184.0元/吨（-21.5元/吨）

• 基差J2401：

  • 山西准一到厂：29.0元/吨（-41.0元/吨）
  • 山东准一到厂：-274.0元/吨（-41.0元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-104.0元/吨（-41.0元/吨）

• 跨期价差：

  • JM2405-JM2409：46.0元/吨（-4.5元/吨）
  • J2405-J2409：54.0元/吨（-2.5元/吨）

三、价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价

• 京唐港：2670元/吨
• 青岛港：2675元/吨
• 连云港港：2675元/吨
• 日照港：2490元/吨
• 天津港：2665元/吨

2. 汾渭CCI冶金煤指数（1月30日）

• S1.3G75主焦（山西煤）：介休2160元/吨（持平）
• S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1901元/吨（-31元/吨）
• S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1935元/吨（-30元/吨）

3. 持仓变化

• 焦煤JM2405：多头增仓3594手，空头增仓3114手
• 焦炭J2405：多头减仓108手，空头增仓201手

四、趋势强度

• 焦炭趋势强度：-1（偏弱）
• 焦煤趋势强度：-1（偏弱）

趋势强度范围为【-2, 2】，-1表示偏弱，2表示最强。

五、主要观点与建议

1. 基本面阶段性改善：节前煤焦供需双增，供应端部分煤矿复产，需求端高炉复产带动铁水产量上升，采购积极性回升。
2. 短期承压运行：由于市场对后续需求预期分化，短期价格走势偏弱。
3. 影响因素：
   • 环保政策：唐山启动重污染天气二级应急响应，可能影响钢厂高炉开工率。
   • 政策不确定性：国务院关于加强政府投资项目管理的通知，引发市场对基建发力的担忧。
4. 建议：短期煤焦市场或以震荡偏弱为主，需关注政策变化及终端需求的实际表现，操作上建议谨慎对待，控制风险。

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