20241016-国泰期货-工业硅_弱势震荡格局_关注持仓情况_3页_571kb

工业硅市场分析总结（2024年10月16日）

核心内容概述

2024年10月16日，工业硅市场呈现弱势震荡格局，整体走势偏弱。市场参与者关注持仓变化，以判断未来价格走势。同时，光伏行业近期的自律行动对工业硅价格及需求产生了一定影响。

基本面跟踪

期货市场数据

工业硅现货与利润情况

• 现货升贴水：

  • 华东地区Si5530：+2100元/吨
  • 云南地区Si4210：+1050元/吨
  • 天津99硅：+50元/吨

• 工业硅价格：

  • 华东地区通氧Si5530：11800元/吨
  • 云南地区Si4210：12200元/吨

• 硅厂利润：

  • 新疆新标553#：608元/吨
  • 云南新标553#：-365元/吨

库存数据

• 社会库存：49万吨（含仓单库存）
• 企业库存：22.9万吨（样本企业）
• 行业库存（社会库存+企业库存）：71.9万吨
• 期货仓单库存：29.4万吨（较T-1减少0.2万吨）

原料成本

• 硅矿石：
  • 新疆：475元/吨
  • 云南：420元/吨
• 洗精煤：
  • 新疆：2125元/吨
  • 宁夏：1370元/吨
• 石油焦：
  • 茂名焦：1400元/吨
  • 扬子焦：1400元/吨
• 电极：
  • 石墨电极：12250元/吨
  • 炭电极：8100元/吨

多晶硅（光伏）市场

• 多晶硅致密料：42元/千克

• 三氯氢硅：3750元/吨

• 硅粉（99硅）：12200元/吨

• 硅片（N型-182mm）：1.04元/片（较T-1下跌0.02元/片）

• 电池片（TOPCon-M10）：0.27元/瓦（较T-1下跌0.01元/瓦）

• 组件（N型-182mm）：0.7元/瓦（较T-1下跌0.01元/瓦）

• 光伏玻璃（3.2mm）：21.5元/立方米（较T-1下跌0.5元/立方米）

• 光伏级EVA：9630元/吨（较T-1下跌17元/吨）

• 多晶硅企业利润：-4.2元/千克（较T-1下跌0.1元/千克）

有机硅市场

• DMC价格：13850元/吨（较T-1下跌50元/吨）
• DMC企业利润：290元/吨（较T-1下跌59元/吨）

铝合金市场

• ADC12价格：20900元/吨（较T-1上涨100元/吨）
• 再生铝企业利润：90元/吨（较T-1下跌110元/吨）

主要观点

1. 工业硅价格偏弱：近期工业硅期货价格震荡下行，Si2411合约收盘价为9,625元/吨，较前一交易日下跌15元/吨，较一周前下跌35元/吨，较一个月前下跌135元/吨。
2. 持仓量下降：Si2411合约持仓量为138,410手，较前一交易日减少6,798手，显示市场参与者情绪偏空。
3. 现货升贴水扩大：华东和云南地区工业硅现货升贴水显著扩大，表明市场对工业硅的需求仍较强。
4. 利润分化：新疆地区硅厂利润为正值，而云南地区为负值，显示不同区域的成本结构和市场竞争力存在差异。
5. 库存维持高位：行业库存总量为71.9万吨，社会库存和企业库存均维持在较高水平，可能对价格形成一定压力。
6. 光伏行业自律：中国光伏行业协会发布消息，光伏行业正通过强化自律、防止恶性竞争来稳定市场，这对工业硅的需求端产生积极影响。

关键信息

• 工业硅市场整体处于弱势震荡状态，趋势强度为-1，属于偏弱格局。
• 光伏行业近期的自律行动可能有助于缓解价格下滑压力，但短期内对工业硅价格影响有限。
• 现货市场表现优于期货市场，尤其是华东和云南地区，现货升贴水扩大显示市场对工业硅的支撑力较强。
• 原料成本整体稳定，但部分成本如洗精煤、石油焦等略有波动，可能影响未来利润空间。
• 库存数据表明，市场供应仍较为充足，对价格形成压制。

风险提示

• 市场存在“内卷式”恶性竞争的风险，需关注政策对行业的进一步引导。
• 期货持仓变化可能影响价格走势，需密切关注市场情绪与资金流向。
• 供需关系的变化将对工业硅价格产生关键影响，特别是光伏行业的需求变化。