20250827-国泰期货-工业硅_弱势震荡格局_多晶硅_市场情绪降温_关注上游减产预期_3页_571kb

报告摘要

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工业硅与多晶硅研究摘要

报告日期: 2025年08月27日

研究概述

工业硅与多晶硅: 研究显示，近期工业硅和多晶硅市场均呈现“弱势震荡”格局，市场情绪有所降温。
- 工业硅: 近期对期货主力合约的价差显示升水，买近月抛主力合约（跨期成本）亦有利空。现货市场方面，主要品级的升贴水指标多为正向，显示基差结构仍以升水为主，但幅度较前一日有所变化。
- 多晶硅: 市场情绪降温是核心看点，投资者需关注上游工厂减产的可能性。
价格与库存:
- 工业硅主力合约价格下滑，现货部分规格升贴水有所好转，但仍处高位（如Si5530+885）。不同地区成本价有差异（新疆99硅、云南Si4210）。
- 多晶硅现货价格明显弱势调整，与期货主力合约的价差扩大或维持升水。云南海埂厂区硅厂亏损超过2500元/吨，行业整体盈利能力受压。
- 库存处于中性偏高水平，总库存达71.8万吨，期货仓单小幅增加。
期货市场表现: 工业硅和多晶硅的期货主力合约成交量、持仓量相比前一日或前一周出现不同幅度变化，但未展现强烈多空信号（期货市场趋势强度分别为-1和0）。
成本与利润:
- 工业硅原料（硅矿石、洗精煤、石油焦等）价格数据部分缺失，但整体加工费预测在300元左右。
- 多晶硅产业链中，有机硅DMC市场价格下行明显，ADC12价格尚可；光伏组件价格稳定，但多晶硅片价格下跌超23%。
宏观与行业动态: 美国政府将硅列为2025年关键矿物，因其对经济和国家安全重要，内部初步讨论涉及硅的纳入，可能影响长期供需格局和政策。其他非核心矿产无显著变动信号。