20250627-瑞达期货-沪铜市场周报_铜矿供给预期改善_沪铜或将震荡偏强_18页_1mb

瑞达期货研究院 - 沪铜周报 (2025.06.27) 总结

核心观点

• 铜价走势：沪铜主力合约周线偏强运行，周度涨幅2.47%，报价79920元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：铜矿供给预期改善，TC指数修复，港口库存下降；精铜产量持平，进口减少。
  • 需求端：下游消费淡季影响，需求疲软，现货成交活跃度低。
• 政策影响：国内加大消费品以旧换新政策，利多经济及铜消费；通胀压力犹存，美联储降息预期或延迟。
• 市场变化：
  • 现货升水扩大，基差走弱（贴水幅度扩大）。
  • 多头持仓占优，期权短期IV保持稳定。
• 后市展望：供给边际改善支撑价格，需求淡季缓解有限，预计震荡偏强，需关注社库变化及进口政策影响。

关键策略

• 操作建议：轻仓震荡偏强交易，注意风险控制。