20230129-浙商证券-交通运输行业周报（1月第4周）_春节假期机票价格同比提升32_出游人次恢复至19年的88__20页_2mb

报告摘要

交通运输行业周报（1月第4周）总结

核心内容概述

本报告聚焦于2023年春节假期前后中国交通运输行业的表现，包括航空、机场、航运等细分领域。从数据来看，春节假期期间，国内旅游出行需求有所回升，但整体仍低于2019年水平，而航空票价和部分机场客流量恢复较为明显。同时，美股和港股航空股表现分化，部分航运企业因运力短缺和需求回升获得业绩增长。报告对行业前景持“看好”态度，并提出具体的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

交通运输行业：1月16日-1月20日累计涨幅为+1.54%，在30个中信一级行业中排名第17位。
沪深300指数：同期涨幅为+2.63%，高于交通运输行业。
中信三级行业表现：
- 机场：涨幅+4.30%，排名第64位；
- 航运：涨幅+3.73%，排名第83位；
- 物流综合：涨幅+2.86%，排名第124位；
- 航空：涨幅-0.02%，排名第240位。
港股表现：中国国航、南方航空、中国东航等下跌，美兰空港、中银航空租赁等上涨。
美股表现：美国航空、达美航空、美联航等下跌，部分航空股表现分化。

2. 出行复苏跟踪

春运期间地铁客流量：
- 一线城市：北京、上海、广州、深圳周平均客流量环比下降分别为56%、50%、42%、53%，但同比2022年恢复率分别为102%、76%、120%、145%。
- 新一线城市：成都、重庆、武汉、长沙周平均客流量环比下降分别为54%、28%、44%、35%，恢复率较2022年更高。
- 二线城市：石家庄、昆明、大连周平均客流量环比下降分别为56%、36%、50%，恢复率高于2022年。
拥堵延时指数：整体呈下降趋势，反映出行需求仍处于低位，但部分城市恢复较快。

3. 航空与机场数据

航班执行量：1月21日-1月27日，国内、国际航线客运航班日均执行量为9691班次，环比下降9.1%，同比2022年增长9.4%，但同比下降36.7%。
民航机队利用率：约为6.0小时/天，环比下降0.9小时，其中宽体机和窄体机利用率分别为4.5小时/天和6.7小时/天。
上市航司利用率：国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏分别环比下降0.7、0.9、0.7、0.2、0.4、0.1小时。
机场客流量：
- 国内机场：上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量环比分别下降8.5%、14.0%、11.2%、8.4%、7.4%、13.3%。
- 海外主要机场：纽约肯尼迪、伦敦希思罗、新加坡樟宜等机场恢复至疫情前水平的99%、85%、75%等。
- 香港机场：航班量环比上升1%，客流量上升2%。

4. 春运航空数据

春运前半段（1.7-1.27）：民航航班量恢复至2019年的76.3%，旅客量恢复至70.3%，票价同比提升25.1%，恢复至88.7%。
春节期间（1.21-1.27）：航班量恢复至74.8%，旅客量恢复至71.2%，票价同比提升31.9%，恢复至88.9%。

5. 航运市场分析

出口集装箱运价指数（CCFI）：1月20日为1160.59点，环比下降3.4%。分航线表现：
- 美东：-7.0%
- 美西：-0.5%
- 欧洲：-5.2%
- 东南亚：+1.3%
内贸集装箱运价指数（PDCI）：1月7日-1月13日为1608点，环比下降0.5%，同比下降8.4%。
干散货指数（BDI）：1月16日-1月20日平均为861点，环比下跌17.2%。
油运市场：
- BDTI指数：平均为1424点，环比下跌0.1%；
- 成品油运输指数（BCTI）：平均为758点，环比下跌19.6%；
- VLCC TCE运价：10830美元/天，环比上涨7.7%，月均下跌6.4%；
- Suezmax TCE运价：81969美元/天，环比下跌0.9%，月均下跌0.1%；
- Aframax TCE运价：59061美元/天，环比下跌2.5%，月均下跌1.2%；
- 成品油运输市场：MR、LR1、LR2等船型运价均出现不同程度下跌。