20230624-浙商证券-交通运输行业周报（6月第4周）_端午假期出游人次同比+32_欧盟同意对俄新一揽子制裁_17页_1mb

交通运输行业周报总结

1. 行情回顾

本周中信一级交通运输行业累计涨幅-309%，沪深300指数同期涨跌幅为-251%。中信三级行业中，机场和航运表现相对疲软，增幅分别为+0.05%和-300%，显示出整体市场波动较大。境外市场如香港恒生指数和道琼斯工业指数本周分别下跌574%和167%，油价和汇率也出现明显波动。

2. 重点事件

• 端午假期出行数据：全国国内旅游人次同比增长32.3%，收入增长44.5%，客运发送人数较2019年下降但恢复部分疫情前水平。
• 欧盟对俄制裁：同意新一揽子制裁措施，可能影响贸易路线和运输。
• 中谷物流：自2023年1月以来累计政府补助279亿元，占上一年净利润的10%，体现政策支持。

3. 子行业表现

• 航空与机场：航班执行量环比上升3%，利用率提高；国内机场如白云机场和上海机场表现突出，预计国际客流恢复将带动免税销售额。
• 航运与集运：箱货运价指数下跌，内贸运价同比下降明显，但干散货指数环比上涨67%，显示部分细分市场回暖。
• 风险因素：航运市场运价波动，政策和地缘政治影响如欧盟制裁。

4. 投资建议

推荐股票及其理由：

• 白云机场、上海机场：国内出行需求边际改善，潜在业绩和估值修复。
• 春秋航空、吉祥航空：低成本或运力优势，受益于旅游复苏。
• 国内三大航：国际运力占比高，供给降速潜在利润弹性。
• 中谷物流、招商南油、招商轮船、中远海能：细分领域如散货、油运景气度回升，政策支持和市场份额提升机会。
  整体建议买方，关注供给端确定性放缓与需求恢复弹性。

5. 风险提示

疫情恢复不及预期、行业需求不足、油价和汇率大幅波动等，可能影响行业发展。投资者需谨慎评估外部因素。