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白糖期货市场分析总结（2025年11月13日）

一、期货盘面数据

SR01合约领涨，主力合约SR01收盘价5512元/吨，涨幅0.62%。SR09、SR05、SR05合约收盘价分别为5421、5433、5512元/吨，交易量依次为10.62万手、2.45万手、20.81万手。

二、行情研判

1. 国际市场：全球糖产区增产落地，欧盟、印度下调产量预期，短期国际糖价震荡，但需关注印尼实现白糖自给的计划进展。
2. 国内市场：短期糖价区间震荡，企业库存较高支撑价格，但需关注新糖供应增加压力。长期点价成本偏低带来价格下行动力，总体维持震荡趋势。
3. 交易策略：
   • 单边：建议区间操作，高卖低平。
   • 套利和期权方向暂观望。

三、月间价差及相关指标

SR01-SR05价差-79元/吨，SR09-SR01价差-91元/吨，进口利润方面巴西和泰国进口利润尚可，需关注配额内与配额外进口价格的差值。

四、库存与产销情况

• 广西：库存保持高位，2024/25榨季已进入累库周期。
• 云南：生产商增多，产量提升明显，加之中长期销售仍需关注。产销率整体平稳。

五、附图简述

图表展示了近期月度产量、库存变化情况，呈现价格基差波动及各月份合约价差变化趋势，预示短期交易难度增加。

注：以上信息仅供市场参考，不构成投资建议。