20210703-天风证券-LBS业务推进板块治理模式_关注反击节奏与成效_2页_275kb

报告摘要

阿里巴巴（BABA.US）组织升级与LBS业务战略分析总结

核心内容概述

阿里巴巴集团于2021年7月3日宣布组织架构调整，重点推进LBS（基于地理位置服务）业务的板块治理模式，旨在提升中台运营效率、优化客户体验，并增强对市场竞争的反应能力。此次调整涉及多个关键业务板块和高管任命，标志着阿里在面对激烈市场竞争时的战略调整与组织优化。

主要观点

LBS业务板块治理模式深化
阿里巴巴将LBS业务（包括本地生活、高德、飞猪）统一由俞永福负责，向张勇汇报。此举表明阿里正在将板块治理模式从云智能、B系事业群等业务扩展至LBS领域，以提升各业务单元的独立性和运营效率。
俞永福全面接管LBS业务
俞永福自2014年加入阿里以来，曾主导高德业务发展，使其DAU从不足千万增长至1亿以上，成为行业第一。此次任命意味着他将统筹地图、酒旅、本地生活等业务，进一步推动高德商业化，同时整合饿了么、口碑等业务资源。
本地生活业务换帅，李永和接任CEO
李永和（老鼎）自2018年加入阿里，曾担任天猫超市和同城零售事业群总裁。此次接任本地生活CEO，意在重振该业务，特别是在与同城零售业务协同方面，有助于提升整体运营效率与市场竞争力。
客户体验与中台优化
郑俊芳（师太）兼任集团客户体验事业群（CCO）一号位，负责提升客户体验和市场响应机制，显示阿里对用户体验的重视。同时，吴敏芝继续负责采购、行政、置业等综合三线工作，确保中台体系的高效运转。
提升组织敏捷性与战略反应能力
阿里持续调整组织架构，以应对外部竞争（如美团），并提升内部运营的敏捷性。通过增强各业务单元的独立性与协同性，阿里试图在庞大的业务基础上，实现更快的市场响应和更高效的资源调配。

关键信息

组织调整内容：
- 俞永福分管LBS业务（本地生活、高德、飞猪），向张勇汇报；
- 李永和接任本地生活CEO，继续负责同城零售；
- 郑俊芳兼任CCO一号位，提升客户体验；
- 吴敏芝继续负责采购、行政、置业等综合三线工作。
LBS业务目标：
- 整合外卖、团购、酒旅等业务；
- 打开高德地图商业化空间；
- 提升用户体验与市场响应能力。
投资预期：
- FY2022-FY2024年收入预计分别为9330亿元、11195亿元、13421亿元，年增长率分别为30.1%、20.0%、19.9%；
- FY2022-FY2024年调整后归属股东净利润（Non-GAAP）预计分别为1778亿元、1951亿元、2221亿元，年增长率分别为-0.6%、9.7%、13.9%；
- 2021年7月1日美股收盘价对应的PE分别为21.5/19.6/17.2倍；
- 投资建议为“买入”，目标价285美元。