20220919-国元期货-贵金属期货周报_美元重新走高_贵金属走势分化_6页_1mb

国元期货研究咨询部报告总结：2022年9月19日

一、核心内容

2022年9月19日，国元期货研究咨询部发布了一份关于贵金属与美元走势的分析报告。报告指出，上周美元指数走高，贵金属价格走势分化，黄金下跌，白银上涨。这一分化主要受到美联储加息预期升温、通胀数据超预期以及供需变化等多重因素影响。

二、主要观点

1. 贵金属走势分化

• 黄金：上周黄金价格下跌，伦敦金现和COMEX黄金分别下跌2.45%和2.55%，主要受美元走强和美债利率上升影响。
• 白银：白银价格逆势上涨，伦敦银现和COMEX白银分别上涨3.95%和4.52%，主要因供需失衡及市场情绪支撑。

2. 美元指数走高

• 美元指数延续上涨趋势，结束短暂回调。
• 超预期的美国8月CPI数据（同比上涨8.3%，核心CPI上涨6.3%）推动市场对美联储9月加息75个基点的预期上升至90%，加息100个基点概率接近50%。
• 美联储FOMC会议、日本央行和英国央行的政策动向将成为本周关注重点。

3. 通胀数据与经济信号

• 美国8月零售销售环比增长0.3%，高于预期。
• 美国8月PPI同比增速回落至8.7%，但核心PPI仍高于预期。
• 英国8月CPI同比上涨9.9%，接近四十年高位。
• 欧盟能源计划拟对电价设定上限，德国计划提供670亿欧元贷款担保，可能影响能源价格及通胀走势。

4. 市场情绪与持仓变化

• 黄金ETF持仓：SPDR黄金持仓量减少，SLV白银持仓量增加，显示市场对黄金信心减弱，对白银则有所增持。
• CFTC持仓：黄金非商业多头持仓减少，空头持仓增加，净持仓为多头；白银非商业多头持仓增加，空头持仓减少，净持仓为空头。
• 国内期货市场：沪金持仓量增加，沪银持仓量减少，反映市场对黄金的短期兴趣上升，而白银持仓则有所降温。

三、关键信息

1. 贵金属价格表现

2. 库存变化

• COMEX黄金库存减少31.12万盎司，对金价形成压力。
• COMEX白银库存减少420.63万盎司，对银价形成支撑。

3. 技术分析

• 黄金：市场资金进场，但金价下跌，需关注美联储政策动向。
• 白银：短期供不应求支撑价格上涨，未来走势将取决于美联储加息路径和供需变化。

四、重要声明

本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。

五、联系方式

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六、总结

本报告综合分析了贵金属市场、美元走势、通胀数据及市场持仓变化，指出黄金与白银价格走势分化，主要受美联储加息预期、通胀数据及供需关系影响。未来市场走势将密切关注美联储政策动向、美国经济数据以及全球能源政策变化。