20250103-和合期货-2025年碳酸锂年报_供过于求局面持续_25年碳酸锂仍将承压_22页_1mb

碳酸锂2025年展望分析总结

一、核心观点

供过于求局面将持续，2025年碳酸锂价格将处于弱势震荡，维持在70000–140000元/吨区间运行。

二、宏观政策支持

1. 财政政策
   • 中央经济工作会议提出实施更具积极的财政政策，提高财政赤字率，增加超长期特别国债，确保经济持续发力。
2. 货币政策
   • 步行“适度宽松”，计划降准降息，保持流动性充裕，助力宏观经济稳定增长。

三、供需状况

1. 供给端

• 海外：2025年锂资源增长主要集中在南美及非洲（合计产量增量约20万吨LCE），澳洲矿产量稳定但部分项目减产。
• 国内：锂辉石、锂云母供应承压（环保+成本压力），盐湖产能持续扩张，预计2025年国内盐湖产能占新增主力。

2. 需求端

• 新能源汽车：2024年行业高增长延续，2024年新能源汽车销量突破千万辆，2025年政策延续下增长预期良好。
• 动力电池：动力及其他电池产量同比增377%，装车量超过4700GWh，2024年预计产1TWh以上。
• 储能：产业处于高速增长期，价格走低利于需求释放，2025年仍存超预期空间。

四、技术面

• 碳酸锂价格2024年以来震荡下行，从高点12万元降至7万元附近。
• 技术分析显示，2025年或维持7万–14万元震荡区间，受基本面弱势支撑难以突破上沿。

五、风险提示

• 国内外政策变化（如财政支持力度、新能源补贴退坡）
• 锂资源供给端波动（矿端减产/增产）
• 全球经济复苏不确定性影响需求预期

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