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碳酸锂市场周报总结

分析概述

本报告分析了2025年1月3日发布的碳酸锂市场周报，涵盖供给、需求、库存、进口、出口及终端需求等多个方面，并对未来市场走势进行了展望。报告提示春节期间基本面可能变化不大，并建议关注需求边际变化。

一、供给端分析

• 产量变化：碳酸锂产量在周度数据上继续减少，主要因春节前检修计划导致上游开工降低，短期产量预计减量。12月环比增5,525吨，同比增长58%，月度产量环比减少517吨。
• 结构分布：产量来源以锂辉石为主，云母提锂稳定回升，盐湖提锂受季节性影响小幅减少。产能方面，碳酸锂月产能突破12万吨，但开工率随产能扩张有所回落。
• 进口情况：月均进口量维持在1.5-2万吨，但近期进口结构变化较大，阿根廷进口量增速较快，预计2025年或将增加。

二、需求端分析

• 需求表现：下游采买意愿强烈，需求仍偏强。但材料厂补库已持续推进，需求利好逐步落地，需关注后续边际变化。
• 需求结构：碳酸锂需求量12月较上月减少4,016吨，但同比增长10.75%。三元材料产量因季节性因素边际下滑，正极材料排产普遍放缓。
• 终端市场：新能源汽车终端市场表现强劲，渗透率突破50%，但锂电池装车结构中磷酸铁锂仍占主导，装车量继续增长，市场驱动有限。

三、库存分析

• 全环节库存再度小幅提升，冶炼厂与下游库存均有积累，交易所仓单量稳定增加。
• 库存结构：SMM显示，截至1月2日，样本冶炼厂库存36,347吨，下游库存36,109吨，其他环节库存分别为35,791吨。

四、价格展望

• 短期碳酸锂期货盘面维持区间震荡，主力合约参考75-8万元/吨运行。
• 现货价格小幅下跌，交投活跃度不高，节前价格虽有支撑但仍偏平淡，市场整体上方空间有限，下方存在支撑。

五、免责声明

本报告中所有观点仅供参考，实际交易需自负风险，详细内容请查阅报告倒数第二页的免责声明。

数据来源： Wind、Mysteel、SMM、广发期货发展研究中心