> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货日报 # 一、当日行情回顾 今日（2026年1月14日）国债期货市场呈现分化走势，多数合约收涨。具体来看： 2年期国债期货主力合约TS2603今日以102.33元开盘，全天在102.316元至102.348元区间震荡，最终收于102.334元，较上一交易日微涨。成交量为29841手，持仓量减少297手至72512手。 5年期国债期货主力合约TF2603开盘报105.625元，盘中最高触及105.7元，最低下探105.575元，收盘报105.655元，较前一交易日上涨0.04元，涨幅 $0.04\%$ 。成交量60586手，持仓量减少1126手至137594手。 10年期国债期货主力合约T2603表现相对强势，开盘107.82元，最高价107.975元，最低价107.775元，收盘107.93元，较前一交易上涨0.085元，涨幅 $0.08\%$ 。成交量77005手，持仓量减少53手至232326手。 30年期国债期货主力合约TL2603是今日唯一收跌的国债期货品种，开盘111.25元，盘中最高111.44元，最低110.81元，收盘111.27元，较前一交易日下跌0.04元，跌幅 $0.04\%$ 。成交量157285手，持仓量减少2796手至142460手。 # 二、市场影响因素分析 资金面宽松支撑：今日央行开展2408亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40\%$ ，当日逆回购到期286亿元，单日净投放2122亿元，市场流动性保持充裕，对中短期国债期货形成支撑。 经济数据影响：最新公布的2025年12月CPI同比上涨 $0.8\%$ ，PPI同比下降 $1.9\%$ ，显示当前通胀压力温和，实际利率处于相对高位，利好国债市场表现。10年期国债收益率今日报 $1.8656\%$ ，为国债期货提供了基本面支撑。 市场情绪波动：从盘中走势看，国债期货经历了明显的情绪波动。早间受30年期国债招标结果影响，市场出现短暂下跌，30年期主力合约最大跌幅达 $0.37\%$ ；午后市场情绪回暖，多数合约震荡回升翻红，显示市场对中长期利率走势仍有分歧。 一级市场供给：今日财政部招标发行91天、1年、30年期国债，其中30年期国债中标收益率 $2.38\%$ ，全场倍数5.17，边际倍数高达22.16，显示长期国债需求旺盛，但也可能对二级市场30年期国债期货造成短暂压力。 # 三、短期展望 展望短期，国债期货市场预计将维持震荡格局。资金面方面，央行今日大额净投放显示维持流动性合理充裕的态度，短期内资金面预计保持平稳。经济数据方面，当前通胀水平温和，PPI仍处负值区域，实体经济融资需求有待进一步改善，对国债期货形成支撑。 需重点关注以下因素：一是即将公布的2026年1月经济数据，若数据低于预期可能强化市场对货币政策宽松的预期；二是后续政府债发行节奏及规模，若供给压力加大可能对市场造成短期冲击；三是央行货币政策动向，需关注央行公开市场操作力度变化。 技术面看，10年期国债期货主力合约T2603突破前期震荡区间，站上107.9元，若能站稳该位置，或进一步打开上行空间。而30年期国债期货TL2603表现相对弱势，长期利率上行压力仍需警惕。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货