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格林大华国债期货早报总结（2022年12月16日）

核心内容概述

2022年12月16日，格林大华发布国债期货早报，对当日市场走势及宏观数据进行分析，为投资者提供操作建议与市场展望。

品种观点

国债期货走势

• T2303（10年期）：主力合约小幅低开，早盘冲高回落，午后低位震荡，收盘下跌0.11%。
• TF2303（5年期）：下跌0.05%。
• TS2303（2年期）：持平。

央行操作

• MLF操作：开展6500亿元1年期MLF操作，中标利率2.75%，本月净投放1500亿元。
• 逆回购操作：开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。
• 到期情况：当日有5000亿元MLF和20亿元逆回购到期。

货币市场情况

• DR001：加权平均1.22%，较前一交易日上行0.03%。
• DR007：加权平均1.48%，较前一交易日下行0.2%。

国债现券收益率

• 2年期国债：收益率上行0.25个BP至2.43%。
• 5年期国债：收益率上行0.89个BP至2.71%。
• 10年期国债：收益率上行1.74个BP至2.88%。

宏观经济数据回顾

工业增加值

• 11月同比增长2.2%，低于市场预期3.7%，较10月5.0%明显放缓。

社会消费品零售总额

• 11月同比下降5.9%，远超市场预期的2.5%，10月为同比下降0.5%。

服务业生产指数

• 11月同比下降1.9%，10月为同比增长0.1%，显示服务业受疫情影响明显。

固定资产投资

• 1-11月同比增长5.3%，低于市场预期5.6%，10月为5.8%。
• 广义基建投资：11月同比增长13.9%，10月为12.8%，表现强劲。
• 制造业投资：11月同比增长6.2%，10月为6.9%，增速小幅下滑。
• 房地产投资：11月同比下降19.9%，10月为16%，增速创年内新低。
• 商品房销售：11月销售面积10071万平米，同比下降33.3%，销售面积降幅继续扩大。

失业率

• 全国城镇调查失业率：11月为5.7%，较10月5.5%略有上升。
• 31个大城市失业率：11月为6.7%，较10月6.0%上升，显示大城市服务业受疫情影响较大。

国际市场动态

欧洲央行加息

• 周四宣布将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期，为自今年7月以来的第四次加息。
• 利率水平达到2008年12月以来最高。
• 表示将于明年3月启动量化紧缩（QT）。

美国零售销售

• 11月零售销售环比下降0.6%，远低于市场预期的下降0.1%，前值为上升1.3%。
• 数据表明美国需求下降，显示美联储持续加息的效果显现，同时对我国出口形成压力。

操作建议

• 交易型投资：建议适量资金进行波段操作。

利多与利空因素

利多因素

• 国内需求较弱，经济下行压力较大。
• 货币市场流动性保持宽松。

利空因素

• 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资。
• 房地产支持政策出台，货币政策保持信贷总量稳定增长。

风险因素

• 宏观政策边际变化：政策转向可能影响市场预期。
• 疫情变化：疫情反复可能继续拖累经济数据。
• 全球地缘政治变化：国际局势不稳定可能对市场产生冲击。

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580