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美伊备忘录面临失效，临时停火岌岌可危

核心内容概述

近期美伊局势再度紧张，美军对伊朗沿海及伊朗境内美军基地的两次空袭，引发伊朗导弹回击，导致美伊备忘录面临失效，临时停火局势不稳。此次冲突暴露了美伊双方在战略目标上的根本分歧：伊朗试图通过军事行动强化对霍尔木兹海峡的控制权，而美国则继续以武力手段维护航运自由。双方对停火的承诺不再被视为严肃约束，未来冲突升级风险上升。

此事件对全球能源市场和化工产业链产生深远影响，尤其是原油、PX、PTA、纯苯、苯乙烯、合成橡胶、甲醇、PP、塑料、纯碱、PVC等产品，市场情绪趋于谨慎，短期走势受地缘政治与成本端双重影响。

主要观点

地缘政治风险上升

• 美伊冲突升级，临时停火岌岌可危，未来交火概率大增。
• 美国持续军事打击，伊朗施压商业航运，双方目标分歧明显。
• 外交进程受阻，技术谈判取消，显示双方缺乏信任。

成本端影响有限

• 原油成本端下行空间有限，因市场预期未来将出现主动补库。
• PX、PTA等化工产品供需偏强，延续去库趋势，基本面支撑依然存在。
• 美国汽油裂解价差和美亚甲苯价差走扩，显示调油逻辑具备潜在交易机会。

市场情绪谨慎

• 多数化工品短期技术面呈现下跌结构，市场观望情绪浓厚。
• 操作策略以等待突破压力确认反转为主，不宜盲目操作。

关键信息汇总

总结

美伊局势的再度紧张对全球能源与化工市场造成明显冲击，美伊备忘录的有效性受到挑战，地缘政治风险成为市场关注的焦点。在成本端方面，原油价格虽受冲突影响承压，但下行空间有限，而PX、PTA等化工品在供需偏强背景下延续去库趋势。技术面显示多数品种处于短期下跌结构，操作策略以观望为主，等待突破压力确认反转机会。

整体来看，市场情绪趋于谨慎，短期走势受地缘政治与成本端双重影响，需密切关注后续冲突发展及政策变化，以判断市场方向。