20250223-西南证券-商业保险专题_商业保险开拓增量_创新药械受益放量_20页_1mb

商业保险在医疗板块中扮演补充角色，尤其在赋能创新药械发展方面潜力巨大。我国医保体系以基本医疗保险为主，2024年基金支出增速已超收入增速，但商业保险覆盖仍有限。政策支持通过五大环节提升商业保险，预计到2032年健康险保费收入可能达22万亿元，医疗险赔付支出将显著增长，推动创新药械市场。

商业保险面临赔付率低（约42%）等问题，且占卫生支出比例较低（7%），国际经验显示机会广阔。国家医保局推动丙类目录试点，鼓励商业保险纳入更多创新药械，如CAR-T疗法和畅销抗癌药，这增加了相关药物的销售额和用药覆盖面。

总体而言，商业保险发展将促进医药创新，但需关注政策变动和需求不及预期风险。