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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年6月15日的市场分析，涵盖市场信息、行业动态、个股表现、热点分析、市场策略及重要主题等内容，旨在为投资者提供全面的市场视角和策略建议。

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主要观点

债市表现

• 6月14日，受5月经济数据不及预期及央行逆回购加量不加价影响，债市情绪乐观，10年期国债期货创近三周最大涨幅，收益率下行约4BP。
• 市场预期央行货币政策边际趋松，债市仍有震荡下行空间。

闪崩股现象

• 近期闪崩股频现，涉及14只个股，如同济堂、南都电源、波导股份等。
• 闪崩股多具以下特征：经营状况不佳、市值较小（不足50亿元）、大股东高比例质押、股东中出现信托计划或资管计划。

信托产品市场

• 信托产品发行数量近半年减少近“腰斩”，资管新规落地后“去通道”效果显著。
• 信托业募资规模5月环比下降25.20%，预计未来收益率将保持高位。

美股市场

• 美股科技股走强，推动纳指创历史新高。
• 标普500指数微涨0.25%，纳斯达克指数上涨0.85%，道琼斯指数微跌0.10%。

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行业动态

原油市场

• 美国基准原油期货价格周四创两周收盘新高，主要因上周原油库存大幅下降。
• 但受美国原油库存攀升至创纪录水平影响，今日油价涨幅有限。
• 纽约原油上涨0.4%，收于66.89美元/桶；布伦特原油下跌1%，收于75.94美元/桶。

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个股动态

小米集团

• 小米集团更新招股书，CDR对应基础股票占比不低于7%，CDR对应基础股份占比不低于50%。

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热点分析

钢铁板块

• 受库存降低与钢价反弹刺激，钢铁板块连续反弹，板块内涨停3家。
• 中原特钢实现3连板，成为周期类板块中少数连板个股。
• 距离上方第一压力位仍有5%空间，板块仍有上涨潜力。

TMT板块

• TMT板块整体低迷，但仍有9家个股涨停，如博敏电子（半导体）、晓程科技（芯片）、广和通（5G）。
• 但板块缺乏热点联动，整体表现不佳。

消费类板块

• 消费类板块大幅回调，农副食品、电器机械、白酒饮料跌幅均超1%。
• 医疗卫生板块跌0.72%，继续破位。

次新股板块

• 次新股涨停10家，有所回暖，但整体仍处于较低水平。
• 老龙头超跌反弹，如万兴科技、盘龙药业涨停；新开板个股欣锐科技涨停创新高，有利于次新人气恢复。

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市场策略

• 周四市场早盘冲高后震荡回落，沪指创年内新低，深成指与创业板指跌幅约0.75%。
• 两市成交额萎缩至3173亿元，市场人气低迷。
• 钢铁板块表现较好，涨幅达1.73%，但其他板块缺乏明显热点。
• 建议控制仓位，耐心等待右侧机会，规避高估值、高质押率、现金流较差个股，防范闪崩风险。

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重要主题

主题	评级	负责人
消费类	一般	韦剑飞

• 消费类板块持续调整，医药生物短线调整，白酒小幅下跌，家电调整幅度较大。
• 指数持续走低，消费类板块维持趋势愈发困难，转平台震荡概率增大。
• 建议投资者跟踪板块趋势，合理调整仓位。

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融资融券分析

• 融资融券余额：9739.07亿元，较上一交易日减少2.29亿元。
• 沪市：减少3.58亿元，深市：增加1.29亿元。
• 融资买入额与偿还额对比显示，部分个股如中国平安、兴业银行、京东方A等融资活动活跃。
• 融资余额/流通市值比例较高，如全柴动力达23.25%，显示市场对部分个股的短期乐观情绪。

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投资评级定义

• 个股评级：

  • 买入：相对强于基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对于基准指数收益率在-5%~5%之间波动
  • 减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下

• 行业评级：

  • 看好：明显强于基准指数
  • 中性：与基准指数基本持平
  • 看淡：明显弱于基准指数

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免责条款

• 本报告仅供联储证券客户参考，不构成投资建议。
• 报告数据来源合规，分析基于作者理解，结论独立、客观、公正。
• 投资有风险，入市需谨慎。