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2018年6月15日市场与宏观经济分析总结

核心内容概述

本报告总结了2018年6月15日的国内市场与国际市场动态，包括股市、债市、期指、大宗商品价格、汇率、宏观经济数据及政策动向等。同时，涵盖了分析师对宏观经济、行业趋势以及市场影响的点评。

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国内市场综述

股市表现

• A股：上证综指收跌0.97%，报3049.8点；深成指跌1.49%，报10161.65点；创业板指跌1.57%，报1685.89点。两市成交额为3429.08亿元，连续9日低于4000亿元。
• 港股：恒指跌1.22%，报30725.15点；国企指数跌1.40%，报12035.63点；红筹指数跌1.46%，报4655.43点。恒指全日成交844.29亿港元，中兴通讯复牌大跌41%，创上市以来最大跌幅。
• 美股：道指跌0.47%，报25201.2点；纳指跌0.11%，报7695.7点；标普跌0.40%，报2775.63点。中国概念股多数下跌，但哔哩哔哩和虎牙直播上涨。
• 其他市场：欧洲市场波动不大，日经225指数涨0.38%，报22966.38点；德国DAX指数涨0.38%，报12890.58点；英国FTSE指数微跌。

期指表现

• 沪深300期指主力合约IF1806报收3768.6点，跌0.36%。成交量13627手，成交额154.48亿元，持仓8316手，较上一交易日减少6897手。

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财经快讯与政策动向

国内政策

1. 宏观经济：

   • 习近平强调国企改革和自主创新，指出核心技术需自力更生。
   • 国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划，支持日用消费品、医药和康复养老商品进口。
   • 建立养老保险基金中央调剂制度，7月1日起实施。

2. 金融数据：

   • 5月社融增量为7608亿元，同比少增3023亿元，环比腰斩。
   • 5月贸易顺差1565.1亿元人民币，高于预期；进口增长15.6%，出口增长3.2%。

3. 市场影响：

   • 5月出口增长高于预期，受中美贸易战关税预期影响。
   • 加工贸易进出口增长18%，传统劳动密集型产品出口下降。
   • 中国对美贸易顺差扩大，达1548.3亿元人民币。

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行业分析与报告

宏观事件点评

• 社融数据：5月社融增量腰斩，显示信用收缩压力。资管新规下，表外回表对银行资本金要求高，增发补充资本难度大。
• 贸易顺差：5月中国对美贸易顺差高于4月，显示外贸韧性。

电新行业分析

• 核电发展：国家发展核电的决心未变，与俄罗斯签署多项核能合作合同，金额超200亿元。
• 技术合作：俄罗斯VVER-1200机组满足三代核电安全要求，有助于推进中国核电项目。
• 国产化率：核电设备国产化率逐步提升，尤其在装备制造领域。

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大宗商品与汇率

大宗商品价格

商品名称	收盘价	涨跌幅
NYMEX 原油	66.66	0.94%
BRENT 原油	76.48	1.32%
LME 铜现货	7241.50	0.40%
COMEX 黄金	1302.90	0.25%
白糖 1309	5127.00	-5.41%

汇率

货币	USD/CNY	EUR/CNY	GBP/CNY	JPY/CNY
美元	6.3962	-0.30%	-0.26%	-0.13%
欧元	7.5459	0.14%	-0.26%	-0.13%
英镑	8.5555	-0.26%	-0.26%	-0.13%
日元	5.8007	-0.13%	-0.26%	-0.13%

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风险提示与展望

• 风险提示：国际政经环境动荡可能对进出口造成波动风险。
• 未来展望：尽管中美贸易摩擦持续，但中国对美贸易顺差仍在扩大。OPEC可能决定增产，影响原油进口。结构性宽松仍有空间，降准释放流动性符合预期。

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新股发行与上市

新股发行

申购代码	公司简称	发行量(万股)	发行价(元)	发行时间
002920	德赛西威	10000	20.42	2017-12-14
300684	中石科技	2172	8	2017-12-14
002921	联诚精密	2000	11.55	2017-12-15

新股上市

代码	公司简称	上市时间	上市量(万股)	发行价(元)
002925	盈趣科技	2018-01-15	7500	22.5
300733	西菱动力	2018-01-16	4000	12.9

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A-H股溢价分析

公司	A股	H股	A/H比
华电国际	3.98	3.52	1.13
南京熊猫	6.29	3.65	1.72
工商银行	5.62	6.39	0.88
四川成渝	3.73	2.62	1.42
建设银行	7.11	7.86	0.90
创业环保	10.37	4.20	2.47
万科A	27.37	30.80	0.89
大唐发电	3.20	2.63	1.22
洛阳玻璃	15.89	3.54	4.49
广汽集团	13.17	8.80	1.50
中国银行	3.73	4.11	0.91
中海油服	10.41	7.55	1.38
海螺水泥	36.73	49.50	0.74
皖通高速	7.58	5.30	1.43
中集集团	15.03	11.44	1.31
上海电气	6.34	2.87	2.21
中国中冶	3.52	2.42	1.45
民生银行	7.44	7.23	1.03
马钢股份	3.89	4.07	0.96
中远海发	2.79	1.47	1.90
深高速	8.59	8.06	1.07
中信银行	6.21	5.18	1.20
鞍钢股份	6.61	8.41	0.79
宁沪高速	9.53	11.14	0.86
华泰证券	16.56	14.54	1.14
中煤能源	4.96	3.55	1.40
庄园牧场	23.83	8.77	2.72
兖州煤业	14.53	11.60	1.25
中国铁建	9.11	8.74	1.04
东方航空	8.09	6.83	1.18
金风科技	002202.SZ	002202.SZ	0.00%

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主要观点与结论

• 出口表现：5月出口增长高于预期，显示外贸韧性。
• 核电发展：国家发展核电的决心未变，与俄罗斯合作推进项目。
• 金融去杠杆：社融增量腰斩，显示信用收缩压力，但结构性宽松仍有空间。
• 市场波动：A股市场波动加剧，机构建议关注业绩增长而非估值提升。
• 政策支持：扩大进口、支持跨境电商、改善空气质量等政策出台，促进经济结构优化。
• 风险提示：国际政经环境动荡可能影响进出口，需关注杠杆高的企业风险。