20250818-国泰期货-甲醇_短期震荡承压_下方空间收窄_3页_829kb

甲醇研究报告总结

短期走势

甲醇短期内趋势承压，市场呈现震荡走势。主力合约成交量与持仓量均有所增加，基差为负且有所扩大，价格下跌23元/吨，整体主要跟随现货市场疲软走势。

现货情况

甲醇港口样本库存量截至8月13日为102.18万吨，环比增加9.63万吨，增幅约10.41%。本周港口库存继续累积，主要得益于内外轮显性卸货及船发支撑。华东、华南等地区港口库存均有明显增加，导致价格有所下降。如江苏、内蒙古、陕北等地区现货价格周内均有下跌。

宏观与政策因素

当前甲醇基本面估值处于低位，但市场追空意愿不强，主要基于以下几点：

1. 反内卷政策虽短期趋于缓和，但中长期供给侧改革仍对大宗商品估值形成支撑；
2. 从终点价值角度看，MA2601合约基本面在四季度预计对价格提供支撑；
3. 9月部分MTO装置重启预期有望缓解供应压力。

中期展望

短期港口累库与高库存对价格形成压力，预期甲醇将继续维持震荡格局。随着可能的高供应装置重启，现货价格或承压。但政策面与装置重启预期也为市场提供一定支撑。

趋势评级

甲醇的短期趋势强度为-1，属于偏弱状态。

注：本报告依据指定基本面数据及分析师观点整理，仅作信息参考。投资有风险，入市需谨慎。