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爱科科技（688092SH）投资分析报告（2024年4月）

关键指标分析

• 2024年4月21日下游拓展顺利，收入利润双增长
• 产品覆盖范围：非金属材料智能切割设备，应用于数字印刷、纺织、复合材料、新能源、航空航天、汽车工业等多领域
• 国际竞争力：产品成功打入国际市场，全球范围内具备一定品牌影响力

公司研究要点

财务表现

2023年，爱科科技实现营收384亿元，同比增长2927%，归母净利润752亿元，同比增长6590%，扣非归母净利润706亿元，同比增长7042%。公司盈利能力大幅提升，净利率达196%，同比提升438个百分点。

行业分析

我国非金属材料智能切割行业初具规模，随着下游企业生产自动化、智能化需求提升，市场空间将持续扩展。爱科科技凭借核心运动控制系统技术优势，研发能力强，产品覆盖范围广，在技术、市场拓展方面具备竞争力。

投资建议

维持“买入”评级，预测2024-2026年营收分别为511、649、825亿元，对应EPS为1.68、2.12、2.63元，当前股价PE分别为19、15、12倍。

主要风险因素

1. 市场竞争加剧
2. 下游需求不及预期
3. 新产品推广进度不及预期