20231225-国泰期货-焦炭_宏微观共振_高位震荡_焦煤_宏微观共振_高位震荡_3页_619kb

焦炭与焦煤市场总结

核心内容概览

2023年12月25日，焦炭与焦煤市场在宏微观共振的影响下，呈现高位震荡态势。从价格和持仓数据来看，市场情绪较为谨慎，供需两端均表现出一定的疲软迹象。

基本面跟踪

期货价格

现货价格

• 焦煤：

  • 临汾低硫主焦：2650元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2280元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2500元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2703元/吨（-2元）

• 焦炭：

  • 山西准一到厂价：2693元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2370元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2540元/吨（持平）

仓单成本

• 焦煤仓单成本：

  • 山西：2340元/吨（持平）
  • 蒙5#：2045元/吨（持平）
  • 蒙3#：2035元/吨（持平）

• 焦炭仓单成本：

  • 焦炭仓单成本：2751元/吨（持平）

价差变动

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2670元/吨
   • 青岛港：2675元/吨
   • 连云港港：2675元/吨
   • 日照港：2490元/吨
   • 天津港：2665元/吨

2. 12月22日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：2340元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：2024元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：2015元/吨（持平）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2405：多头增仓1730手，空头增仓1832手
   • 焦炭J2405：多头增仓402手，空头增仓175手

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2, 2】，0表示中性，无明显趋势。

观点及建议

主要观点

1. 供应端扰动：

   • 国内矿难频发，安监形势严格，产量难以释放。
   • 蒙古受白灾影响，煤炭运量因燃油短缺阶段性下滑，但实际通关量尚未明显下降。

2. 需求端疲软：

   • 钢厂年检范围扩大，铁水产量持续下滑。
   • 下游对高价煤抵触情绪上升，炼焦煤线上流拍率波动较大。
   • 物流影响导致补库节奏积极性不高。

3. 政策与情绪因素：

   • 财政部公布2024年关税调整方案，虽未涉及焦煤焦炭，但情绪面扰动对价格估值起到一定催化作用。

总体判断

在供需双弱的背景下，短期煤焦市场走势预计以高位震荡为主，缺乏明确方向性突破。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应自行判断，不依赖本报告进行具体操作。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。

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