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棉花市场总结（2021年8月27日）

核心内容概述

本文档总结了2021年8月27日前后国际与国内市场对棉花的分析与动态，涵盖美国棉花生产报告、出口数据、国内储备棉轮出政策、内需情况及产业链表现，并对棉价走势进行了技术与基本面分析。

国际市场动态

1. 美国棉花生产报告

• 现蕾进度：截至2021年8月22日，美国棉花现蕾进度为97%，比前周增加6个百分点，但比去年同期和过去五年平均值分别低3和3个百分点。
• 结铃进度：结铃进度为79%，比前周增加4个百分点，但比去年同期和过去五年平均值分别低8和10个百分点。
• 吐絮进度：吐絮进度为14%，比前周增加4个百分点，但比去年同期和过去五年平均值分别低7和5个百分点。
• 优良率：当前棉花生长状况达到良好以上的占71%，较前周增加4个百分点，较去年同期增加25个百分点，表明新棉整体质量较好，但生长进度偏慢。

2. 美国棉花出口数据

• 2021/2022年度出口销售净增：24.51万包，2022/2023年度净增6.79万包。
• 出口装船量：20.17万包，其中对中国出口2.6万包。
• 市场年度：2021/2022年度始于2021年8月1日，结束于2022年7月31日。

3. 美国服装进口情况

• 二季度进口增长：进口量和进口额同比分别增长82%和79%，但与2019年同期相比分别减少2%和14%。
• 进口单价下降：一季度进口单价同比下降12.6%，二季度仅下降1.7%，两年内累计下降10%。

棉价行情分析（国际）

利空因素

• 美元走强：美联储减少刺激措施导致美元升至年内高点，原油和农产品价格下跌，美棉跟随市场大跌。

利多因素

• 新棉生长进度偏慢：新棉生长进度仍落后于往年，可能影响产量。
• 天气担忧：加勒比海热带气旋可能威胁新棉生长，支撑棉价。
• 出口数据良好：周度出口数据对棉价有一定支撑。

技术面分析

• 美棉在95美分以下震荡，价格逐步回升至95美分附近。
• 关注95美分的压力位，若突破可尝试多头交易。

国内市场动态

1. 中央储备棉轮出政策

• 参与对象：仅限纺织用棉企业参与竞买，非纺织企业不得参与。
• 库存管理：纺织企业购买的储备棉仅限自用，不得转卖。
• 公示机制：每日竞拍成交企业将进行公示，接受社会监督。

2. 内需情况

• 1—7月服装纺织零售额：累计同比增长29.8%，较2019年同期仅增长2.3%。
• 7月同比增长：7.5%，显示国内经济常态化复苏，但增长有限。

3. 产业链表现

• 纱产量：1—7月累计同比增长16.0%，较2019年同期下降11.8%。
• 布产量：1—7月累计同比增长12.7%，较2019年同期下降28.7%。
• 利润情况：棉纱利润空间较大，但坯布利润被不断挤压，下游利润传导不畅。
• 库存差异：纺企原料库存主动补库，成品棉纱库存低位，织厂库存小幅增加。

棉价行情分析（国内）

市场表现

• 郑棉出现高位回落，但下跌幅度有限。
• 距离新棉上市仍有一个多月，市场观望情绪升温。

技术面分析

• 郑棉跌破18000元/吨，成为短期压力线。
• 价格在18000元/吨之下运行，建议短期观望，等待价格企稳或突破18000元/吨后再考虑多头交易。

基本面支撑

• 新棉减产预期：市场预期新棉产量可能减少，支撑棉价。
• 籽棉抢收预期：籽棉抢收预期增强，对棉价形成支撑。
• 下游旺季预期：下游纺织需求进入旺季，对棉价有支撑作用。

总结

国际方面，美国棉花生长状况良好，但进度偏慢，出口数据支撑棉价，美元走强带来一定压力，但整体趋势偏稳。国内方面，储备棉轮出政策收紧，仅限纺织企业参与，内需恢复缓慢，产业链利润传导不畅，但新棉减产预期和下游旺季预期支撑郑棉走势。短期内，郑棉预计仍将高位震荡，需关注天气变化、新棉生长情况及纺企订单情况。