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棉花市场分析总结

核心内容

本文档为华融期货于2021年9月7日发布的棉花市场分析报告，重点分析了当日棉花行情、新棉采收情况、中国暂停采购美棉的原因及后市展望，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息与参考。

主要观点

1. 当日行情回顾

• 国内棉花主力01合约今日震荡上行。
• 开盘价为17845元/吨，最高价17910元/吨，最低价17665元/吨，收盘价17910元/吨。
• 涨幅为0.39%，上涨70元。

2. 新棉采收推迟，市场预期偏强

• 新疆及内地棉花均进入吐絮期，但受天气影响，采收进度较慢。
• 新疆因播种期天气恶劣，生长偏慢，内地则因降雨增多导致采收推迟。
• 棉农因预期新棉价格高开，采收积极性不高，导致市场供应紧张。
• 内地籽棉质量较低，多为四级、五级，水分偏高，影响收购价格。
• 新疆采收时间预计推迟至9月25日前后，脱叶剂喷施后需20天左右集中采收。

3. 中国暂停采购美棉的原因

• 中国买家在8月13-26日两周仅签约采购0.19万吨2021/22年度美棉，与此前采购量形成鲜明对比。
• 8月中旬以来，ICE棉花期货价格波动较大，不利于买家下单。
• 2021/22年度美棉船期集中在12月以后，而中国2021年增发的70万吨滑税棉花进口配额有效期截止12月31日，纺企担心无法及时完成采购。
• 外围市场不配合，海运费上涨、美国港口货物积压、集装箱短缺等因素影响美棉出口，导致中国买家对合同执行产生担忧。

关键信息

• 市场预期：新棉采收推迟导致市场供应减少，支撑棉价偏强震荡。
• 价格支撑：新疆个别企业收购手摘棉价格较高，增强市场对新棉价格高开的预期。
• 进口配额：中国2021年增发的70万吨滑税棉花进口配额有效期截止12月31日，影响采购决策。
• 美棉出口受阻：美国港口因疫情、飓风等因素货物积压，出口效率下降，影响中国采购意愿。

后市展望

• 郑棉短期仍将保持偏强震荡，价格接近18000元/吨。
• 若价格突破18000元/吨，可考虑逢低买入。
• 随着新棉上市临近，成本支撑和抢收预期将继续对棉价形成利好。

客户适配

• 本产品适合所有投资者，尤其是日内短线客户。
• 提供分析师对当日品种走势的独立观点与操作建议。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。

免责声明

• 本报告信息来源于可靠渠道，但华融期货不对其准确性和完整性作出任何保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，不构成买卖依据。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出决策。