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棉花市场总结

核心内容概述

2022年1月20日，棉花市场整体呈现强势上涨趋势。美棉价格突破前高，接近125美分，郑棉则跟随外棉走势，震荡上行，价格向22000元/吨迈进。市场分析认为，棉价上涨主要受到基本面和技术面的双重推动。

国外市场动态

美棉出口情况

• 2021/22年度：美棉净签约量为9.09万吨，较前周增长显著，较前四周平均值增长85%。
• 2022/23年度：陆地棉净出口签约量为8686吨。
• 装运量：2021/22年度美棉装运量为3.8万吨，较前周增长60%，较前四周平均值增长27%。
• 皮马棉：2021/22年度净签约量为544吨，较前周减少46%，较前四周平均值减少49%；但出口装运量增长29%，较前四周平均值增长37%。

USDA 1月份月报分析

• 美棉产量：环比调减66万包，至1760万包，主要因得州单产增加及工厂用棉量上升。
• 出口量：环比调减50万包，至1500万包。
• 期末库存：环比下降20万包，至320万包，库存消费比为18%。
• 全球供需调整：
  • 全球产量环比减少60.8万包，主要因美棉和印度产量下降，抵消了中国、澳大利亚和巴基斯坦的产量增长。
  • 全球进口量环比调减38.5万包，中国进口量减少50万包，但被巴基斯坦和其他地区增长所抵消。
  • 全球消费量基本稳定，中国消费减少50万包被印度、墨西哥和巴基斯坦的增长所抵消。
  • 全球期末库存环比减少72.6万包，为8500万包，同比减少340万包。

行情分析

• 美棉：在基本面稳固和技术面共振的推动下，价格持续上行，突破120美分，接近125美分。
• 技术面：美棉短线可将120美分作为防守位，继续看多。
• 郑棉：在21000元/吨调整站稳后，震荡上行，有向22000元/吨冲击的可能。短期多头强势，但价格接近前高，建议谨慎短多操作，注意控制风险，也可选择逢高离场观望。

国内市场动态

基本面情况

• 受美棉和郑棉共振上涨影响，国内棉花现货报价出现反弹，新疆棉花加工企业和贸易商上架资源数量明显增加。
• 新疆棉企分化明显：一部分企业逢高出货，另一部分则持观望态度，等待价格进一步上涨。

纺企采购情况

• 纺织企业原料采购和补库力度不足，仍以“随用随买、以销定产”为主。
• 节前棉纱报价整体上调500-800元/吨，但终端企业是否接受仍需观察。
• 中小纺企已进入减停产状态，原料采购将推迟至2月中旬前后。
• 规模以上企业采购渠道稳定，不直接从市场采购，对期现上涨支撑有限。

节后展望

• 临近春节，棉花和棉纱销售走淡，期货价格趋于稳定。
• 郑棉已连续上涨近一个月，需缓冲调整。
• 节后棉纺产业将进入传统旺季，郑棉走势可能重新选择方向。
• 当前期现价格已回归，郑棉重新上涨需新的市场力量推动，下跌调整概率大，但大幅下跌可能性小，因现货价格坚挺，不支持大幅调整。

技术分析

• 郑棉在21000元/吨调整站稳后，继续震荡上行，短期多头占优。
• 价格接近前高，建议谨慎短多操作，注意风险控制。

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