20210119-格林期货-LPG早报_2页_209kb

LPG品种分析总结

核心内容概述

LPG（液化石油气）近期价格走势呈现弱势，PG2102合约昨日大幅下挫，最低触及3748，最高3907，最终收于3774，形成大阴线。夜盘小幅震荡反弹，收小阳星。整体来看，LPG期价处于大幅贴水状态，反映出市场对后市偏弱的预期。尽管期价曾短暂向上修复贴水，但随后受国际油价高位回落影响，再次弱势下行，市场进入宽幅震荡阶段，需重点关注60日线支撑情况。

主要观点

• 期价走势：PG2102合约近期波动较大，先反弹后回落，显示出市场情绪的不稳定性。期价贴水表明当前价格低于现货，可能预示未来走势偏弱。
• 市场情绪：国内LPG市场购销氛围整体偏淡，下游企业观望情绪浓厚，入市积极性不高。
• 库存情况：华南LPG港口库存维持在37.21万吨，与上周基本持平，但部分库区库存处于中高位，甚至满库。华东地区库存上升3.26%，至27.14万吨，显示供应压力有所加大。
• 商品量变化：本周国内LPG商品量为41.86万吨，环比下降3.50%。其中，民用气、醚后碳四和丙烷商品量均出现不同程度的下降。
• 技术指标：MACD指标再度死叉，期价跌破20日线，技术面上偏空信号增强。

关键信息

利多因素

• 现货价格坚挺：国际液化气现货走势较强，高成本支撑上游企业心态。
• 区域市场价格稳定：华南液化气市场价格持稳，主流价格在4700-4760元/吨，码头成交在4730-4800元/吨。
• 季节性需求提升：天气温度下降，液化气消耗加快，市场需求表现良好。
• 期价贴水：期货价格大幅贴水现货，表明市场对后市有偏弱预期，但短期有修复可能。

利空因素

• 疫情风险：国内进入冬季，多地出现新增疫情，需求复苏前景受到质疑。
• 国际油价回落：国际油价高位回落，对LPG价格形成压制。
• CP预期下跌：1月18日，2月份丙烷CP预期为628美元/吨，较前一交易日下跌2美元/吨；丁烷CP预期为588美元/吨，同样下跌2美元/吨。
• 市场情绪低迷：下游企业普遍持观望态度，市场交易活跃度不足。

操作建议

• 谨慎者建议：观望为主，或采取短线区间操作策略，关注国际油价后续走势对LPG的影响。
• 关注点：国际油价的变动、国内疫情发展、全球经济刺激政策以及期货资金流向等多方面因素。

风险因素

• 疫情发展：全球疫情新增病例持续增长，可能影响需求复苏。
• 经济刺激政策：各国经济刺激政策的实施效果将对LPG市场产生重要影响。
• 国际原油市场：国际原油价格波动及地缘政治局势变化可能传导至LPG市场。
• 期货资金流向：资金动向可能影响市场短期走势，需密切关注。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，亦不保证报告信息已做最新变更。报告中的信息或意见不构成任何期货品种的买卖建议，投资者据此操作，风险自担。公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映研究员个人观点，并不代表公司立场。未经公司同意，不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。