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华期理财棉花周报总结（2021年6月25日）

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡上涨趋势，内外棉价格均有所回升，郑棉主力合约2109在一周内上涨约3.42%，周五收盘价站上16000元/吨。市场主要受到美国棉产区降雨担忧及美元走弱的影响，同时国内纺织企业采购态度谨慎，市场观望情绪浓厚。

主要观点

1. 行情回顾

• 郑棉主力合约2109本周震荡上涨，周五收盘价为16015元/吨，较上周上涨530元/吨，涨幅3.42%。
• 本周郑棉价格波动区间在15400-16055元/吨之间，整体呈现上涨态势。
• 若后期价格能有效站稳16000元/吨，仍有进一步上升空间。

2. 消息面情况

国外方面：

• 美棉出口周报：
  • 2020/21年度美棉净签约量为1.69万吨，环比下降33%，同比下降48%。
  • 主要买主为巴基斯坦、中国、秘鲁、越南和孟加拉国。
  • 2021/22年度美棉净签约量为3.38万吨，买主以巴基斯坦、越南为主，中国取消合同1792吨。
  • 美棉装运量下降，主要目的地为中国、越南、巴基斯坦等。
  • 皮马棉出口：
    • 2020/21年度净签约量为2064吨，环比增长39%。
    • 主要买主为印度、秘鲁、孟加拉国、土耳其和中国。
    • 装运量环比增长25%，与前四周平均持平。

国内方面：

• 河北地区：
  • 郑棉期货上涨，纺企采购谨慎，以随用随买为主。
  • 新疆高等级棉备受青睐，基差报价在700-1000元/吨。
  • 进口棉资源增多，成交价格在15500-16000元/吨。
• 河北邢台：
  • 轧花厂基本停工，因购销价格倒挂。
  • 籽棉收购价接近4.3元/斤，皮棉生产成本接近16800元/吨。
  • 现货成交以挂单为主，纺织企业观望情绪明显。
• 安徽东至：
  • 天气晴好，棉花长势良好，部分棉珠已现蕾。
  • 25-27日将有较强降雨，农户推迟农药喷洒。
  • 皮棉现货报价再次下跌，但企业惜售心理不减，成交清淡。

技术分析

• 美棉：
  • 在天气炒作及美元走弱支撑下震荡上行。
  • 技术面显示美棉处于高位震荡，振幅缩小，形成收敛三角形，等待突破时机。
• 郑棉：
  • 周五收盘价站上16000元/吨，关注价格能否有效站稳。
  • 技术面显示郑棉仍保持高位震荡格局，中长线多头思路不变。
  • 建议逢低买入，若有效站稳16000元/吨，可继续看涨。

关键信息

• 价格走势：
  • 郑棉2109主力合约本周上涨3.42%，周五收盘价16015元/吨。
• 市场情绪：
  • 国内外棉市均呈现震荡上涨趋势，但成交量下降。
  • 纺企采购谨慎，观望情绪明显，等待政策消息。
• 库存与供应：
  • 国内棉花商业库存降至358万吨，低于去年同期。
  • 市场对后市抛储预期增强，供应可能阶段性增加。
  • 下游纺企原料库存高，采购积极性一般，但优质货源紧俏。

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风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
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