20260316-财达期货-螺纹钢_铁矿石周报_铁矿供需边际转弱压力下_关注逢高正套操作机会_7页_3mb

铁矿供需边际转弱压力下，关注逢高正套操作机会总结

核心内容

本报告分析了螺纹钢与铁矿石在近期市场中的供需变化及价格走势，重点指出当前市场环境下，螺纹钢和铁矿石均面临一定的供需边际转弱压力，但市场仍存在逢高正套操作的机会。

螺纹钢分析

期现价格走势

• 螺纹钢05合约本周在空头主力减仓驱动下维持反弹走势。
• 截至周五，螺纹钢05合约收于3142元/吨，环比上涨54元/吨，周涨幅为1.75%。
• 主流地区价格小幅上调，全国螺纹钢平均报价上调至3339元/吨，上海地区上调至3250元/吨，天津地区上调至3180元/吨。
• 天津地区螺纹钢为最低仓单报价3240元/吨，升水螺纹钢05合约98元，环比走扩6元。
• 当前螺纹钢基差位置处于均值附近。

供给情况

• 本周螺纹钢周产量环比增加21.99万吨至195.3万吨。
• 产量同比仍处于低位水平。

需求情况

• 螺纹钢表观消费量继续缓慢恢复，环比增加78.58万吨至176.81万吨。
• 但绝对量仍维持同期低位水平。

库存情况

• 螺纹钢总库存环比增加18.49万吨至875.68万吨。
• 社会库存环比增加16.8万吨至654.55万吨，厂库环比增加1.69万吨至229.62万吨。
• 当前库存仍维持同期低位水平。

综合研判

• 短期内五大钢材品种及螺纹钢产量均出现明显回升。
• 热卷产量受第二轮环保限产影响继续小幅下降。
• 随着下游终端企业复工，建材需求将逐步恢复，螺纹钢累库速率收窄。
• 总体来看，螺纹钢当前累库压力有所缓解，但热卷基本面压力相对较大。
• 建议在下游需求尚未启动的情况下，关注螺纹钢逢高正套操作机会。

铁矿石分析

期现价格走势

• 铁矿石05合约本周在空头主力减仓驱动下维持反弹走势。
• 截至周五，铁矿石05合约收于811.5元/吨，环比上涨39.5元/吨，涨幅为5.12%。
• 青岛港主流铁矿石品种价格继续上调，其中PB粉上调至798元/吨，卡粉上调至950元/吨，金布巴粉上调至750元/吨，超特粉上调至675元/吨。
• 唐山精粉价格指数上调至975元/吨。
• 日照港PB粉为最优交割品，报价843元/吨，升水连铁05合约31元，环比收缩3元。
• 当前铁矿石基差位置处于均值水平之上。

供给情况

• 澳洲铁矿发运总量2342.1万吨，环比减少348.5万吨。
• 澳洲发往中国量1465.9万吨，环比减少105.1万吨。
• 巴西发运量589.0万吨，环比减少153.3万吨。
• 当前澳洲铁矿发运量维持同期相对高位。
• 45港到港总量2609.9万吨，环比增加463.0万吨，维持同期中位水平。

需求情况

• 45港日均疏港量317.9万吨，环比增加6.82万吨，维持同期中位水平。
• 247家钢厂日均铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨，同比减少9.39万吨。
• 进口矿日耗271.95万吨，环比减少8.9万吨，维持同期中高位水平。

库存情况

• 45港铁矿石库存17187.52万吨，环比增加69.66万吨，维持同期绝对高位水平。
• 247家钢厂进口铁矿石库存8929.1万吨，环比减少82.47万吨，下降至同期相对低位。

综合研判

• 短期内进口矿发运量开始小幅下降，预计后期到港量将逐步回落。
• 需求端日均铁水量下降明显，钢厂日耗同步回落。
• 当前钢厂以消化库存为主。
• 短期内随着纽曼粉限制影响逐步消退，铁矿盘面开始冲高回落。
• 考虑到当前铁矿基本面压力较大，建议关注逢高正套操作机会。

关键信息

• 螺纹钢：产量回升，需求缓慢恢复，库存维持低位，基差处于均值附近，关注逢高正套。
• 铁矿石：发运量小幅下降，到港量逐步回落，需求端铁水量下降，库存维持高位，基差处于均值之上，逢高正套机会显现。
• 市场趋势：整体供需边际转弱，但结构性机会仍存在，正套操作可能带来收益。

结论

在当前铁矿供需边际转弱的背景下，螺纹钢和铁矿石均表现出一定的反弹走势。尽管短期基本面压力仍存，但市场存在逢高正套操作的机会。投资者应密切关注供需变化及库存动态，把握市场节奏，合理布局操作策略。