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宝城期货投资咨询业务资格

机构名称： 宝城期货有限责任公司
咨询证号： 投资咨询证号：Z0011688
从业资格： 证监许可【2011】1778号

一、投资咨询业务

• 合规经营： 遵循国家法规，提供专业的期货咨询服务。
• 执业声明： 投资顾问涂伟华持有证号F3060359，承诺以客观态度为客户提供研究观点。
• 免责条款： 报告仅供客户参考，不构成投资建议，且使用方式可能带来决策风险。

二、观点参考概述

1. 动力煤品种总结

时间周期：

• 短期（1周内）：震荡，多空博弈增加，逐渐企稳。
• 中期（2周至1个月）：由“强现实”转向“弱预期”，旺季将过，需求端仍偏弱；供应端政策预期支撑价格，预判9月回调空间有限，维持高位震荡。

日内逻辑概要：

• 需求：进入季节性下滑，非电需求未起色。
• 供给：政策导向尚待验证，但市场预期改善；行业协会与企业可能出台措施，利好支撑。

三、核心逻辑支撑

• 反内卷政策导向： 或驱动供应端配合调节，提升市场信心。
• 供需博弈焦点： 当前市场更受供应变化消息驱动，需求拐点尚未明确。

四、免责声明

本报告内容由宝城期货有限责任公司撰写，全文摘要仅供参考，部分观点可能随市场变化而调整。投资决策需基于独立判断，不视为对任何用户的直接建议。
报告使用风险自负，宝城期货不对由此引起的决策损失承担任何责任。