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油脂早报（2024-11-25）市场分析

一、总体观点

今日油脂期价整体进入区间调整阶段，预计短期将延续震荡格局。国内外基本面中性偏宽松，但需关注天气变化和进口库存等关键因素。

二、市场要点

1. 马棕MPOB报告数据

• 产量：环比减少135%，至189万吨；
• 出口：环比激增1107%，达173万吨；
• 库存：环比降632%，至188万吨。

报告整体中性偏空，但出口增幅显著，提示后续进入减产季后供应压力可能减弱。

2. 基差及库存

• 豆油现货8064元/吨，升水期货；
• 棕榈油港口库存小幅上升；
• 各品种库存整体中性偏宽松。

3. 郑期所主力持仓

主力合约多单减弱，显示部分资金逐步离场。

4. 市场预期

• 美豆丰产预期，但天气炒作仍存可能；
• 印尼B40政策抑制可供应量；
• 国内基本面整体宽松，进口库存稳定。

三、交易策略建议

豆油（Y2501）：

短线建议高抛低吸，区间参考7850-8250元/吨。

棕榈油（P2501）：

同理操作区间9350-9750元/吨。

菜籽油（OI2501）：

操作区间参考8750-9150元/吨。

四、风险因素

涉及的风险包括厄尔尼诺对产量的影响、进口大豆与油脂库存的变化以及豆粕消费等宏观层面。

上述总结由投资咨询部分析师王明伟发布，仅供参考，不构成具体投资建议，实际交易需独立判断。